久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)：
　　【板塊走勢(shì)】
　　本期（06.22-06.28）通信板塊下跌4.26%，其中通信設(shè)備制造下跌4.09%，增值服務(wù)下跌8.75%，電信運(yùn)營(yíng)下跌5.40%，同期滬深300指數(shù)下跌1.48%，中小板指數(shù)下跌1.03%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌1.37%。
　　【周觀投資】
　　周觀點(diǎn)：近期光通信板塊出現(xiàn)較大調(diào)整，或因市場(chǎng)情緒和資金面的短期擾動(dòng)，行業(yè)基本面依舊強(qiáng)勁，持續(xù)看好光通信。
　　短期調(diào)整不改光通信強(qiáng)勁趨勢(shì)。近期光通信板塊出現(xiàn)較大調(diào)整，或因市場(chǎng)情緒和資金面的短期擾動(dòng)，并非產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)發(fā)生變化。光通信800G、1.6T需求維持高景氣，產(chǎn)業(yè)鏈訂單、物料儲(chǔ)備和客戶需求均未出現(xiàn)明顯變化，行業(yè)基本面依舊強(qiáng)勁，持續(xù)看好光通信板塊。
　　光芯片仍是光通信上游核心物料環(huán)節(jié)。需求端：光模塊行業(yè)整體需求持續(xù)上行，高端高速光模塊市場(chǎng)滲透率穩(wěn)步提高，硅光技術(shù)方案在新一代高速產(chǎn)品中應(yīng)用占比持續(xù)走高。同時(shí)，規(guī)?；懔号涮椎陌彘g光互聯(lián)技術(shù)逐步落地，NPO、CPO等新型封裝路線均以硅光方案為技術(shù)主流，將進(jìn)一步帶動(dòng)高功率連續(xù)波激光器增量需求，光芯片整體市場(chǎng)成長(zhǎng)空間持續(xù)拓寬。供應(yīng)端：光芯片擴(kuò)產(chǎn)受MOCVD設(shè)備交期、工藝良率爬坡、客戶驗(yàn)證周期長(zhǎng)等多重約束，國(guó)產(chǎn)廠商迎來(lái)高端光芯片和海外突破關(guān)鍵機(jī)遇期，產(chǎn)能釋放在即。
　　 Scale up拉動(dòng)需求彈性，建議持續(xù)關(guān)注光纖光纜環(huán)節(jié)。需求端：Scale up架構(gòu)下GPU集群內(nèi)部帶寬大幅提升，伴隨Scale up滲透率逐步提升，對(duì)高速光連接的需求成倍放大，NPO等技術(shù)落地加速將逐步拉動(dòng)光纖光纜需求持續(xù)增長(zhǎng)。
　　周重點(diǎn)推薦：中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信、中瓷電子。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)際關(guān)系緊張；產(chǎn)品升級(jí)進(jìn)度不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。