>> 廣發(fā)期貨-2026年下半年聚烯烴行情展望：下半年供給寬松，價格重心下移-260625
| 上傳日期： |
2026/6/25 |
大小： |
1402KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張曉珍 |
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摘要：
2026年上半年美伊地緣局勢主導(dǎo)聚烯烴行情，霍爾木茲海峽通航受限，中東化工原料外運(yùn)減少，日韓煉化裝置原料不足主動降負(fù)，國內(nèi)烯烴進(jìn)口量下滑，同時東南亞無法采購中東貨源，采購需求轉(zhuǎn)向國內(nèi)，帶動國內(nèi)聚烯烴出口大增。下半年地緣風(fēng)險降溫，原料成本支撐減弱，海外貨源回歸，國內(nèi)裝置復(fù)產(chǎn)疊加新增產(chǎn)能投放，市場供給寬松。下游進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，行業(yè)庫存偏低存在補(bǔ)庫需求，但需求提振力度有限，產(chǎn)業(yè)鏈逐步由去庫轉(zhuǎn)為累庫，行情整體承壓。操作上，上游及貿(mào)易商可賣出PP基差；PDH企業(yè)利潤偏高，可鎖定遠(yuǎn)月利潤維持開工。
風(fēng)險：
地緣沖突再起、油價大幅上漲、產(chǎn)能投產(chǎn)延期
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