>> 廣發(fā)期貨-2026年玉米下半年行情展望：玉米多空博弈，聚焦天氣變數(shù)-260625
| 上傳日期： |
2026/6/25 |
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| 2193KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
朱迪 |
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摘要：
2026上半年玉米價格先漲后跌，前期因階段性供需錯配，基層挺價、渠道庫存偏低、物流受阻及原油上漲等多重利好推動，價格沖高至階段高點；后隨中下游補庫完成，下游需求乏力，疊加定向稻谷拍賣、新麥大量上市和進口玉米投放持續(xù)沖擊，價格持續(xù)下行；當前替代及進口持續(xù)分流玉米需求，壓制價格震蕩筑底。
展望下半年，7-8月玉米青黃不接階段，舊季余糧逐步見底，貿(mào)易商挺價惜售，下游飼料及深加工剛需仍存，疊加天氣或出現(xiàn)擾動，價格易反彈，不過政策常規(guī)化投放和替代谷物壓制玉米上漲空間。新季來看，玉米種植成本上移但種植面積也增加，若天氣端無異常，產(chǎn)量預計增加較多，9-10月玉米上市，產(chǎn)需寬松，價格將偏弱運行；四季度末，新糧上市壓力逐步消化，需求旺季支撐及政策收儲調(diào)控，或驅(qū)動價格企穩(wěn)，具體取決于政策收儲情況與市場供需節(jié)奏。
綜上，2026玉米下半年價格整體承壓，單邊大幅行情受限。運行中樞受貿(mào)易商與新季種植成本支撐，限制深跌空間；上方空間被替代糧源及新季增產(chǎn)預期壓制，行情驅(qū)動主要依靠階段性天氣、政策調(diào)控及新糧上市節(jié)奏等短期題材
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