>> 南京證券-有色金屬行業(yè)2026年中期策略：關(guān)注供需格局較優(yōu)品種-260701
| 上傳日期： |
2026/7/1 |
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| 3735KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
南京證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
姚成章 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
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有色金屬板塊回顧
截至2026年6月15日，年初至今申萬有色金屬指數(shù)漲幅6.27%，同期滬深300指數(shù)上漲3.69%。
截至2026年6月15日，申萬有色金屬指數(shù)過去一年內(nèi)漲跌幅在申萬一級子行業(yè)中排名第九。
申萬二級子行業(yè)中，年初至今截至2026年6月15日漲幅最大的為小金屬板塊，漲幅為46%，金屬新材料漲幅21%；能源金屬板塊漲幅8.4%，貴金屬、工業(yè)金屬板塊經(jīng)歷年初大漲后有所回落。
個股中漲幅前五為：海星股份、有研復(fù)材、福達(dá)合金、云南鍺業(yè)、中鎢高新。
個股中跌幅前五為：豪美新材、中洲特材、宏橋控股、合金投資、山東黃金。
年初至今有色金屬商品價格中，貴金屬價格受美聯(lián)儲政策影響波動劇烈，國際金價一度漲至5500美元/盎司，隨后快速回落。工業(yè)金屬價格受供需影響有所回暖，小金屬中稀土、鎂等價格有所上漲，鎳、鈷、銻等價格回落。
年初至今稀土板塊內(nèi)重點個股均呈現(xiàn)上漲趨勢，其中中稀有色漲幅超50%、中國稀土、盛和資源、中國鈾業(yè)漲幅均在20%左右%；電解鋁板塊年初至今波動較大，受中東沖突短期影響后，我們認(rèn)為電解鋁板塊中長期投資價值較高。
投資建議小結(jié)
1、中東沖突影響后，電解鋁價值凸顯：建議逢低關(guān)注電解鋁企業(yè)云鋁股份、中國鋁業(yè)、天山鋁業(yè)、南山鋁業(yè)等。
2、政策繼續(xù)收緊，稀土價格有望維持高位：建議逢低關(guān)注稀土產(chǎn)業(yè)鏈中龍頭企業(yè)：中國稀土、北方稀土、中稀有色、金力永磁、寧波韻升等。
風(fēng)險提示
金屬價格下跌風(fēng)險：大宗商品價格變動將對上市公司營收及利潤有較大影響
金屬下游需求不及預(yù)期：鋁下游需求地產(chǎn)、汽車若不及預(yù)期則將對上市公司業(yè)績造成不利影響；稀土需求新能源車等若不及預(yù)期則將對上市公司業(yè)績造成不利影響
美聯(lián)儲降息不及預(yù)期：目前美聯(lián)儲對于降息的態(tài)度反復(fù)，若進(jìn)入加息周期則對大宗商品價格有較大影響。
地緣政治沖突延續(xù)：目前國際地緣政治形勢仍不容樂觀，地區(qū)沖突風(fēng)險仍存。
企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營不及預(yù)期：企業(yè)因生產(chǎn)安全等因素導(dǎo)致生產(chǎn)計劃的變動將會對企業(yè)業(yè)績造成不利影響。
國內(nèi)相關(guān)政策變動：國家對于經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)方面的支持政策或者收緊政策將對企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生較大影響。
匯率波動：人民幣匯率波動將對有出口和進(jìn)口的企業(yè)業(yè)績造成影響。
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