>> 華泰期貨-甲醇日報：港口庫存進一步下滑，但港口基差繼續(xù)回落-260703
| 上傳日期： |
2026/7/3 |
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| 2479KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,楊露露 |
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甲醇觀點
市場要聞與重要數據
內地方面：Q5500鄂爾多斯動力煤595元/噸（+0），內蒙煤制甲醇生產利潤480元/噸（-45）；內地甲醇價格方面，內蒙北線2145元/噸（-45），內蒙北線基差398元/噸（-42），內蒙南線2200元/噸（+0）；山東臨沂2370元/噸（-105），魯南基差223元/噸（-102）；河南2335元/噸（-45），河南基差188元/噸（-42）；河北2380元/噸（-10），河北基差293元/噸（-7）。隆眾內地工廠庫存381110噸（+13388），西北工廠庫存248200噸（+16000）；隆眾內地工廠待發(fā)訂單175410噸（-8557），西北工廠待發(fā)訂單64700噸（-13800）。
港口方面：太倉甲醇2512元/噸（-58），太倉基差165元/噸（-55），CFR中國297美元/噸（-8），華東進口價差100元/噸（-95），常州甲醇2580元/噸；廣東甲醇2690元/噸（-25），廣東基差343元/噸（-22）。隆眾港口總庫存493200噸（-67100），江蘇港口庫存254600噸（-900），浙江港口庫存195300噸（-20000），廣東港口庫存38000噸（-43000）；下游MTO開工率82.28%（-1.51%）。
地區(qū)價差方面：魯北-西北-280價差-65元/噸（-15），太倉-內蒙-550價差-183元/噸（-13），太倉-魯南-250價差-108元/噸（+47）；魯南-太倉-100價差-242元/噸（-47）；廣東-華東-180價差-2元/噸（+33）；華東-川渝-200價差-253元/噸（-58）。
市場分析
6月22日伊朗和美國達成了協(xié)議文件。美國解除伊朗石油貿易制裁60天，美國財政部授權在2026年8月21日之前生產、交付和銷售源自伊朗的原油、石化產品及石油產品。海峽通航，甲醇通航量回升。
港口方面。港口庫存本周繼續(xù)下降至近5年低位，現實流動性依然緊張，但港口現貨基差卻進一步回落，且7月下紙貨-09期貨的基差進一步回落，但市場左側交易交易7月到港回升而港口庫存拐點出現的預期。伊朗甲醇裝船量6月下旬以來進一步回升，對應7-8月中國進口量進一步回升。裝置方面，伊朗ZPC一套運行一套檢修，Apadana、Majarn、Bushehr仍等待復工，Arian恢復至低負荷，Kaveh等待復工。下游MTO七月仍有檢修預期，誠志2期、渤化、聯(lián)泓關注7月兌現檢修的可能；魯西、興興、斯爾邦處于檢修中，關注斯爾邦何時復工。
內地方面。煤頭甲醇開工仍偏高位運行，內地工廠庫存延續(xù)回升，待發(fā)訂單量進一步走低，傳統(tǒng)下游淡季開工偏低，甲醛延續(xù)淡季降負，mtbe開工低位盤整，僅醋酸開工底部回升。
策略
單邊：逢高謹慎做空套保
跨期：無
跨品種：無
風險
美伊后續(xù)進一步談判的進展，伊朗裝置恢復進度，下游MTO檢修兌現進度
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