| 上傳日期： |
2026/7/3 |
大小： |
299KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
交銀國際 |
| 評級： |
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作者： |
李柳曉,陳慶 |
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2026年6月新能源汽車銷售繼續(xù)回升，樣本車企合計銷量同比/環(huán)比增長16.3%/6.8%。在新品交付放量和渠道擴張帶動下，零跑、蔚來、小鵬、極氪等品牌增長領先；但理想、阿維塔同比仍承壓。隨著下半年新車型密集上市，新能源汽車市場有望維持穩(wěn)健增長。
比亞迪：6月乘用車銷量397,292臺，同比/環(huán)比+5.2%/+5.4%，在高基數(shù)下繼續(xù)保持領先。海外市場仍是比亞迪最確定的增長來源之一，6月出口175,349輛，環(huán)比增長9.1%，出口占比突破43.5%，創(chuàng)歷史新高。
零跑汽車：6月交付93,376臺，同比/環(huán)比+94.5%/+14.5%，繼續(xù)刷新單月銷量高點，并明顯拉開與第二梯隊差距。公司在10萬-20萬元主流新能源價格帶維持高性價比優(yōu)勢。零跑首款MPV車型D99于6月25日正式上市，B系列將于7月完成煥新上市，進一步豐富產(chǎn)品布局。
蔚來汽車：6月交付40,597臺，同比/環(huán)比+62.9%/+7.7%，其中蔚來品牌交付21,908臺；樂道11,743臺；螢火蟲6,946臺，多品牌矩陣對銷量的貢獻進一步顯現(xiàn)。
小鵬汽車：6月交付40,126臺，同比/環(huán)比+15.9%/+24.8%，環(huán)比改善明顯；2季度累計交付103,295臺。新主力車型小鵬GX6月交付6,739輛，全新車型小鵬MONALO3將于7月2日發(fā)布并開啟預售，有望成為下半年增量核心。
理想汽車：6月交付30,895臺，同比/環(huán)比-14.8%/-7.4%，短期銷量仍受產(chǎn)品切換、純電車型爬坡及L系列更新節(jié)奏影響。6月全新理想L8發(fā)布，進一步強化五座家庭SUV產(chǎn)品布局，后續(xù)重點關注新老車型銜接、門店試駕轉化、訂單兌現(xiàn)及純電產(chǎn)品對整體銷量結構的拉動。
極氪/小米/鴻蒙智行/阿維塔：極氪6月交付35,169臺，同比/環(huán)比+110.6%/+2.3%，延續(xù)高增長；小米汽車交付超30,000臺，同比+20.0%，環(huán)比基本持平；鴻蒙智行交付50,624臺，同比/環(huán)比4.0%/+9.8%，其中問界仍為主力；阿維塔交付7,459臺，同比下滑26.5%，環(huán)比小幅增長1.7%。
6月數(shù)據(jù)繼續(xù)驗證需求端環(huán)比修復，修復主要由新品周期驅動。展望后市，新車型密集上市和智能化配置下探將繼續(xù)推動品牌間競爭從單純價格競爭轉向產(chǎn)品力、智能化和運營效率的綜合競爭。配置上，建議繼續(xù)關注三條主線：一是出口業(yè)務高增長且具備規(guī)模優(yōu)勢的整車龍頭；二是新品周期明確、智能化能力持續(xù)迭代的新勢力；三是具備VLA/世界模型、人形機器人、低空經(jīng)濟等物理AI延展能力的標的。標的方面，建議關注：小鵬集團（9868 HK/XPEVUS/買入）新品及增程車型放量、海外本地化生產(chǎn)和物理AI業(yè)務落地；吉利汽車（175 HK/買入）內部資源整合和極氪高增長；比亞迪（1211 HK/買入）出口持續(xù)高增、高端品牌和智能化提速。
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