>> 廣發(fā)證券-新能源和電力設備行業(yè)周報：鋰電旺季全面啟動，極端高溫催化電力設備出海-260705
| 上傳日期： |
2026/7/5 |
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| 889KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳昕,曹瑞元,黃華棟 |
| 行業(yè)名稱： |
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風電：新疆啟動27H1新能源競價，機制電量總量提升，但單個項目保障比例下降+競爭加大。據(jù)國網(wǎng)新能源云，國網(wǎng)新疆電力發(fā)布27H1增量新能源機制電價競價公告，其中風電核定機制電量79.84億kWh，電價區(qū)間0.150-0.262元/kWh，鎖價周期10年；政策設定50%電量申報上限、利用小時數(shù)1880小時、125%最低申報充足率。結合前期甘肅27H1競價情況，初步顯示136號文后新能源電價由系統(tǒng)性下壓逐步轉變?yōu)闈q跌互現(xiàn)，后續(xù)其余?。ㄊ?、區(qū)）競價情況值得進一步關注。行業(yè)發(fā)展有望從規(guī)模擴張轉向精細化運營，關注具備資源稟賦和運營能力優(yōu)勢的風電運營商和制造企業(yè)。
鋰電：鋰電旺季全面啟動，純電乘用車滲透提升迎政策催化。7月鋰電全產業(yè)鏈排產普漲，動力與儲能雙需求持續(xù)放量，疊加上游鋰價企穩(wěn)、新國標加速落后產能出清，行業(yè)有望迎來量價共振主升行情；同時27年起節(jié)能車及新能源商用車車船稅優(yōu)惠取消，純電乘用車成本優(yōu)勢進一步凸顯，將助推其滲透率加速提升。
電力設備：極端高溫短期加劇電力供需緊張，AIDC對電網(wǎng)容量和穩(wěn)定性帶來中長期挑戰(zhàn)，電力設備需求景氣度有望再提升。受持續(xù)極端高溫影響，多國電網(wǎng)承壓：美國能源部連發(fā)緊急命令，PJM啟動應急供電預案；歐洲高溫逼停電廠，英法德電價創(chuàng)多年新高；中國電力供需總量平衡，但預測調度存壓力。進一步，AIDC用電快速增長，同時帶來容量和穩(wěn)定性挑戰(zhàn)。容量方面，AIDC建設快于電網(wǎng)擴建，輸變環(huán)節(jié)剛性容量約束凸顯。據(jù)南方能源觀察，PJM過去三輪容量拍賣價格從約29美元/兆瓦·日飆升至333美元/兆瓦·日以上，且仍有缺口。穩(wěn)定性方面，AI負荷波動引發(fā)電網(wǎng)強迫寬頻振蕩，威脅可靠性，NERC已要求各公用事業(yè)公司重審大型負荷用戶的監(jiān)測與規(guī)劃。
投資建議：（1）風電：關注具備資源、資金與運營優(yōu)勢的頭部風電運營商。行業(yè)市場化競價趨嚴背景下，具備資源、資金與運營優(yōu)勢的頭部企業(yè)有望受益，重點關注資源優(yōu)、成本低、現(xiàn)金流穩(wěn)的風電運營商，如嘉澤新能、龍源電力、三峽能源、福能股份等，以及風電頭部制造企業(yè)金風科技、運達股份、三一重能、明陽智能等。
?。?）鋰電：銅箔受益于AI應用，鋰電主鏈高景氣。銅箔推薦德福科技，關注銅冠銅箔、寶鼎科技、諾德股份、泰金新能等；電池端推薦寧德時代，關注比亞迪、維科技術等；材料端關注尚太科技、中科電氣等。
?。?）電力設備：海外電力系統(tǒng)面臨容量和穩(wěn)定性短、中、長期挑戰(zhàn)，持續(xù)看好電力設備出海。建議關注主網(wǎng)思源電氣、華明裝備、金盤科技、中國西電等；配電東方電子、三星電氣、海興電力等；絕緣子神馬電力、大連電瓷等；此外，海外電網(wǎng)安全穩(wěn)定風險事件有望為國內二次企業(yè)打開出海窗口，建議關注四方股份、國電南瑞、許繼電氣等。
風險提示。海外能源政策波動，海外市場拓展受阻，原材料價格波動，AIDC建設延遲。
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