>> 華創(chuàng)證券-【每周經(jīng)濟觀察】海外周報第147期：美國紅皮書商業(yè)零售同比升至2022年10月以來最高水平-260705
| 上傳日期： |
2026/7/6 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
張瑜,李星宇 |
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此報告為加密報告 |
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核心觀點：
1、重要數(shù)據(jù)回顧：①美國6月新增非農(nóng)就業(yè)崗位不及預(yù)期，6月ADP就業(yè)增長放緩，ISM制造業(yè)指數(shù)連續(xù)6個月擴張，5月職位空缺數(shù)略上升。②歐元區(qū)6月通脹超預(yù)期降溫，6月綜合PMI終值上修。③日本5月工業(yè)產(chǎn)出不及預(yù)期，5月零售銷售超預(yù)期增長。
2、美國基本面高頻：①景氣上行的有：消費（紅皮書商業(yè)零售同比邊際回升）、地產(chǎn)（房貸申請數(shù)量回升）、物價（大宗價格回升）、就業(yè)（初請失業(yè)金回落）。②景氣下行的有：物價（美國汽油零售價回落）、就業(yè)（續(xù)請失業(yè)金回升）。
3、美國流動性高頻：①美歐金融條件寬松。②離岸美元流動性：日元兌美元流動性和歐元兌美元流動性改善。
一、過去一周重要數(shù)據(jù)回顧
1、美國6月新增非農(nóng)就業(yè)崗位不及預(yù)期，6月ADP就業(yè)增長放緩，ISM制造業(yè)指數(shù)連續(xù)6個月擴張，5月職位空缺數(shù)略上升。
2、歐元區(qū)6月通脹超預(yù)期降溫，6月綜合PMI終值上修。
3、日本5月工業(yè)產(chǎn)出不及預(yù)期，5月零售銷售超預(yù)期增長。
4、沃什在歐洲央行論壇發(fā)表講話。
二、周度經(jīng)濟活動指數(shù)
美國經(jīng)濟活動指數(shù)持平。6月27日當(dāng)周，美國WEI指數(shù)持平2.57%，上周為2.57%。
德國經(jīng)濟活動指數(shù)回落。6月28日當(dāng)周，德國WAI指數(shù)降至-0.38%，上周為-0.27%。
三、需求
1、美國紅皮書商業(yè)零售同比增速邊際回升。6月27日當(dāng)周，美國紅皮書商業(yè)零售同比升至10.5%，前一周為10.0%。
2、地產(chǎn)：美國抵押貸款利率回落，抵押貸款申請數(shù)量回升。7月2日，美國30年期抵押貸款利率6.43%，前一周為6.49%，前兩周為6.47%。6月26日當(dāng)周，美國MBA市場綜合指數(shù)（反映抵押貸款申請數(shù)量情況）升至272.2，環(huán)比前一周上漲0.04%。
四、就業(yè)
1、失業(yè)：美國初請失業(yè)金人數(shù)回落，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)回升。6月27日當(dāng)周，美國初請失業(yè)金人數(shù)21.5萬人，前一周為21.6萬人，兩周前為22.7萬人。6月20日當(dāng)周，美國續(xù)請失業(yè)金人數(shù)181.4萬人，前一周為181.2萬人，兩周前為180.0萬人。
2、職位空缺：職位空缺數(shù)回升。6月26日當(dāng)周，INDEED職位空缺指數(shù)回升，周度均值101.6，環(huán)比上周均值0.9%。6月，INDEED職位空缺指數(shù)均值為100.7，低于5月均值101.9。
五、物價：大宗商品價格回升，美國汽油零售價格回落。7月2日，RJ/CRB商品價格指數(shù)353.03，較前一周漲0.2%，較前兩周跌2.5%。6月29日，美國汽油零售價3.70美元/加侖，較前一周跌1.9%，較前兩周跌5.3%。
六、金融
1、金融狀況：美歐金融條件寬松。7月3日，美國彭博金融條件指數(shù)為1.141，一周前為0.959，兩周前為1.141。同期，歐元區(qū)彭博金融條件指數(shù)為1.631，一周前為1.505，兩周前為1.576。
2、離岸美元流動性：日元對美元3個月掉期基差回升，歐元兌美元3個月掉期基差回升。7月3日，日元兌美元掉期基差為-19.1315bp，歐元兌美元掉期基差為0.2724bp，一周前分別為-22.3293bp、-1.9165bp，兩周前分別為19.2572bp、-0.1187bp。
3、國債利差：10年期美歐國債利差走闊，美日國債利差收窄。
風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)更新不及時，美聯(lián)儲貨幣政策超預(yù)期。
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