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本周核心關(guān)注
　　AIBOX有望成為車載第三算力終端。當(dāng)前的座艙在大模型加持下能力持續(xù)提升，通過Skill體系等功能持續(xù)進(jìn)化、擁有記憶/貼合用戶需求可實(shí)現(xiàn)千人千面的服務(wù)、給與客戶情感關(guān)懷體驗(yàn)持續(xù)升級(jí)。不斷進(jìn)化的模型能力催生了端側(cè)推理的算力需求，AIBox應(yīng)運(yùn)而生。其帶來的優(yōu)勢顯著：（1）車載AI迭代和整車架構(gòu)解耦，靈活且降本；（2）保護(hù)隱私提升安全性；（3）實(shí)時(shí)推理規(guī)避無線信號(hào)影響。目前，芯片、主機(jī)廠、域控制器生產(chǎn)商均積極參與其中，產(chǎn)業(yè)有望形成新的高價(jià)值量產(chǎn)品從零到一滲透機(jī)遇。
　　行業(yè)重點(diǎn)新聞
　?。?）地平線發(fā)布輔助駕駛系統(tǒng)HSDV2.0；（2）國內(nèi)首個(gè)針對(duì)L2級(jí)輔助駕駛的強(qiáng)制性國標(biāo)正式發(fā)布；（3）MonaL03公布預(yù)售價(jià)，預(yù)售訂單超越小鵬所有車型同期小定記錄；（4）電動(dòng)汽車電池新國標(biāo)7月1日正式施行，首次強(qiáng)制要求“一鍵物理斷電”，熱失控測試升級(jí)為“不起火、不爆炸”；（5）阿維塔向港交所提交上市申請(qǐng)書，2025年?duì)I收256.31億元同比增長68.7%，引望已實(shí)現(xiàn)盈利；（6）中汽協(xié)發(fā)布5月汽車商品進(jìn)出口數(shù)據(jù)：總額294.6億美元同比增長17.6%，汽車出口93萬輛同比增68.7%；（7）乘聯(lián)分會(huì)：6月全國乘用車零售165.1萬輛同比下降21%；（8）2027款奇瑞星途ES將于7月12日上市；（9）奇瑞南非羅斯林工廠正式啟用；（10）特斯拉Robotaxi服務(wù)擴(kuò)展至美國邁阿密。
　　行情回顧
　?。?）本周滬深300指數(shù)跌幅0.54%，其中汽車板塊漲幅6.72%，漲跌幅位居A股中信一級(jí)行業(yè)第3位。（2）本周中信乘用車Ⅱ指數(shù)漲幅7.32%，比亞迪、小鵬汽車-W領(lǐng)漲。（3）本周中信商用車指數(shù)漲幅3.51%，中國重汽、諾力股份領(lǐng)漲。（4）本周中信汽車零部件Ⅱ指數(shù)漲幅7.60%，貝斯特、福賽科技領(lǐng)漲。細(xì)分看，電控系統(tǒng)漲幅11.01%，伯特利、保隆科技漲幅較大；軸承漲幅11.64%，襄陽軸承、南方精工領(lǐng)漲；減速機(jī)/齒輪類漲幅16.21%，雙環(huán)傳動(dòng)領(lǐng)漲；輕量化&結(jié)構(gòu)件漲幅12.96%，福賽科技、恒勃股份領(lǐng)漲；電機(jī)漲幅7.05%，恒帥股份領(lǐng)漲；Tier1漲幅13.18%，神通科技領(lǐng)漲；傳感器漲幅12.77%，日盈電子領(lǐng)漲；直線傳動(dòng)部件漲幅21.56%，貝斯特、兆豐股份領(lǐng)漲。
　　投資建議
　?。?）乘用車：國內(nèi)新能源乘用車加速開辟歐洲、拉美、東南亞等市場，業(yè)績有望迎來放量，推薦：比亞迪，受益標(biāo)的：吉利汽車、零跑汽車。
　?。?）零部件：行業(yè)反內(nèi)卷背景下，盈利能力有望拐點(diǎn)向上，疊加下游擴(kuò)展，成長性依舊較高，推薦：德賽西威、浙江仙通、美力科技、博俊科技、金固股份，受益標(biāo)的：濰柴動(dòng)力、科博達(dá)、華域汽車、雙環(huán)傳動(dòng)、福耀玻璃、旭升集團(tuán)、伯特利、瑞鵠模具、松原股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：乘用車行業(yè)需求不及預(yù)期；汽車行業(yè)競爭加??；電動(dòng)智能化轉(zhuǎn)型不及預(yù)期；政策支持力度不及預(yù)期；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。