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工業(yè)硅：
　　目前供需暫時(shí)維持弱穩(wěn)態(tài)勢(shì)，但2026年供強(qiáng)需弱的預(yù)期仍在，價(jià)格方面仍有承壓可能。由于行業(yè)階梯式的總成本曲線，未來(lái)工業(yè)硅價(jià)格的下行幅度更多取決于三大下游的需求成色。若下半年需求出現(xiàn)了大幅走弱，那工業(yè)硅價(jià)格仍需較大跌幅來(lái)倒逼相對(duì)高成本的廠家停產(chǎn)或產(chǎn)能退出；反之，若需求向好，那么價(jià)格的走弱幅度會(huì)相對(duì)偏小，但在全行業(yè)全鏈條產(chǎn)能過(guò)剩的背景下，無(wú)論哪一種情況，價(jià)格均缺乏向上的驅(qū)動(dòng)。
　　操作上，整體建議維持區(qū)間震蕩思路。中長(zhǎng)期看，行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題仍較嚴(yán)重，短期價(jià)格若受宏觀情緒等因素沖高，將會(huì)是很好的賣保機(jī)會(huì)，建議現(xiàn)貨廠家逢高積極賣保，以及針對(duì)部分庫(kù)存積極賣出看漲期權(quán)，達(dá)到類似降低生產(chǎn)成本的效果。下半年主力合約參考運(yùn)行區(qū)間「8000，9000」。
　　多晶硅：
　　2026年供給預(yù)計(jì)維持低位運(yùn)行，而需求可能會(huì)進(jìn)一步萎縮，供需關(guān)系未見(jiàn)改善驅(qū)動(dòng)。目前多晶硅產(chǎn)能過(guò)剩已經(jīng)成為了行業(yè)共識(shí)，頭部企業(yè)和相關(guān)人員也多次透露出有產(chǎn)能出清的相關(guān)規(guī)劃。站在廠家的角度上看，光伏產(chǎn)業(yè)仍屬于新興產(chǎn)業(yè)，無(wú)論是政策方向和技術(shù)升級(jí)，未來(lái)都具備較強(qiáng)的發(fā)展前景。也因此，除非基本面惡化到極點(diǎn)、或政策端“強(qiáng)制”性的去產(chǎn)能推動(dòng)，否則自身甘愿退出行業(yè)的可能性并不高。若從這條邏輯出發(fā)，未來(lái)“被動(dòng)去產(chǎn)能”更容易發(fā)生，基本面仍有走弱預(yù)期，價(jià)格仍有下行壓力。
　　操作上，整體也建議維持偏空思路，逢高布空為主，現(xiàn)貨企業(yè)積極賣保。但相比于工業(yè)硅，多晶硅產(chǎn)能出清的預(yù)期相對(duì)更強(qiáng)烈，預(yù)計(jì)下半年去產(chǎn)能的“小作文”仍會(huì)頻繁出現(xiàn)，事件擾動(dòng)也會(huì)在短時(shí)間內(nèi)推升盤面，整體波動(dòng)率將會(huì)加大。2026年主力合約參考運(yùn)行區(qū)間「30000-40000」。