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摘要：
　　從鋰電新能源產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格表現(xiàn)看，2026年上半年從上游鋰礦石到下游正極材料、電芯價(jià)格整體延續(xù)去年以來的回升態(tài)勢(shì)。影響鋰電產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格表現(xiàn)的主要驅(qū)動(dòng)因素有：受中東地緣事件影響，上半年動(dòng)力電池需求好于預(yù)期；電力價(jià)格的市場(chǎng)化改革支撐儲(chǔ)能電池需求延續(xù)高增長態(tài)勢(shì)，儲(chǔ)能電池庫存深度去化。
　　據(jù)供需平衡表測(cè)算，2026年下半年鋰鹽供需兩旺的態(tài)勢(shì)仍在延續(xù)，三四季度碳酸鋰有望保持漲勢(shì)；同時(shí)價(jià)格進(jìn)一步攀升后，高價(jià)位拉升供應(yīng)抑制需求的概率有所增加。基準(zhǔn)情景下，碳酸鋰三四季度將呈現(xiàn)“市場(chǎng)底部已探明、供給增量待釋放、政策托底”的偏強(qiáng)震蕩格局，單邊大漲需要出現(xiàn)大型資源國出口擾動(dòng)或動(dòng)力、儲(chǔ)能電池排產(chǎn)超預(yù)期等催化劑。對(duì)于下游電池及材料企業(yè)，年中是擇機(jī)低位買入套保的時(shí)機(jī)；對(duì)于上游鋰鹽及礦企，賣保頭寸應(yīng)根據(jù)利潤情況擇機(jī)參與，同時(shí)套保頭寸調(diào)整應(yīng)遵守套保紀(jì)律，根據(jù)現(xiàn)貨成交情況等靈活決策。
　　整體而言，低庫存狀況下，因?yàn)楣┙o擾動(dòng)具有突發(fā)性，而需求增長（儲(chǔ)能、動(dòng)力、搶出口）擁有重卡規(guī)?；瘧?yīng)用等政策堅(jiān)實(shí)的托底和經(jīng)濟(jì)性基礎(chǔ)，下半年碳酸鋰價(jià)格易漲難跌。主力合約下方支撐140000-145000，上方壓力210000-250000。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀環(huán)境、產(chǎn)業(yè)鏈庫存周期波動(dòng)等