>> 西部證券-計算機行業(yè)周觀點第60期：國產(chǎn)大模型、算力共振或加強-260712
| 上傳日期： |
2026/7/12 |
大?。?/td>
| 392KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
鄭宏達,李想 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
核心結(jié)論
智譜于2026年6月正式發(fā)布GLM-5.2模型，GLM-5.2重點提升了長程任務(wù)能力，最大支持1M token的上下文窗口。在相近的token消耗下，GLM-5.2 的能力大致介于Opus 4.7和Opus 4.8之間，參數(shù)僅為753B。
GLM-5.2面向編程Agent的場景，在訓練階段做了大量擴展，覆蓋大規(guī)模代碼實現(xiàn)、自動化研究、性能調(diào)優(yōu)、復雜debug等對上下文消耗較多的場景，以保證工程部署后模型的輸出質(zhì)量。
分析與判斷：
國產(chǎn)大模型架構(gòu)持續(xù)創(chuàng)新，模型廠商融資后有望加速迭代。架構(gòu)層面，GLM-5.2引入了IndexShare機制：每4個稀疏注意力層共享同一個輕量級索引器，把100萬token長度下每個token的計算量（FLOPs）降低到原來的約三分之一。隨著生成式AI不斷發(fā)展，行業(yè)競爭正進入新階段，模型背后的算力基礎(chǔ)設(shè)施、現(xiàn)金儲備正在成為新的競爭重點。近期，DeepSeek、Kimi、智譜、MiniMax等國內(nèi)大模型企業(yè)紛紛開展融資，隨著融資完成后算力基礎(chǔ)設(shè)施的加強，國產(chǎn)大模型的迭代速度或?qū)⒓涌臁?br> 新一代國產(chǎn)AI芯片有效承接國產(chǎn)大模型推理需求。推理指的是依托已訓練完成的模型參數(shù)，對新輸入數(shù)據(jù)進行預測、生成響應(yīng)，是AI技術(shù)落地解決實際問題的核心環(huán)節(jié)。推理更側(cè)重速度、能效比、響應(yīng)延遲與成本控制，對穩(wěn)定性與能效比的訴求遠高于峰值算力。近期，在光合組織2026智能計算應(yīng)用大會上，國內(nèi)首個全國產(chǎn)10萬卡AI超集群曙光8000正式落成，并接入國家超算互聯(lián)網(wǎng)，印證國產(chǎn)AI基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)具備超大規(guī)模工程化部署能力。
我們認為：國產(chǎn)模型、算力或?qū)⒊掷m(xù)產(chǎn)生共振，國產(chǎn)算力為國產(chǎn)模型的大規(guī)模商業(yè)化提供基礎(chǔ)設(shè)施，國產(chǎn)模型的迭代加速國產(chǎn)算力在推理端的落地。在國產(chǎn)新一代AI芯片配合超節(jié)點技術(shù)落地后，國產(chǎn)模型有望進一步加快商業(yè)化進程，與下游客戶存在較強綁定關(guān)系的頭部算力廠商實現(xiàn)彈性較大、確定性較高的增長。
建議關(guān)注：1）AI算力芯片：寒武紀（已覆蓋）、海光信息（已覆蓋）、天數(shù)智芯、沐曦股份；2）互聯(lián)技術(shù)：盛科通信（已覆蓋）、瀾起科技、裕太微、萬通發(fā)展；3）AI服務(wù)器：浪潮信息（已覆蓋）、華勤技術(shù)（已覆蓋）、中科曙光（已覆蓋）、神州數(shù)碼（已覆蓋）。
風險提示：下游需求不及預期；生成式AI落地和商業(yè)化不及預期；宏觀經(jīng)濟不及預期。
|
|
