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     2011 年1-9 月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入100.90 億元，同比增長174.91%；歸屬于母公司所有者的凈利潤31.29 億元，同比增長417.39%；基本每股收益2.58 元?！尽俊Ｈ径?，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤11.53 億元，同比增長359.39%，環(huán)比下降22.78%，基本每股收益0.95 元。【】。
     業(yè)績同比大幅增長，環(huán)比出現(xiàn)回調(diào)。公司是一家專注于稀土產(chǎn)品采選、冶煉和加工業(yè)務(wù)的公司，其中稀土采選冶煉業(yè)務(wù)對公司業(yè)績貢獻(xiàn)超85%，業(yè)績對稀土價(jià)格依賴高。報(bào)告期內(nèi)公司主要產(chǎn)品氧化鑭、氧化鈰、氧化鐠、氧化釹價(jià)格大幅增長，而成本端鎖定，故公司綜合毛利率高達(dá)76.23%，同比上漲31.62 個百分點(diǎn)，在產(chǎn)品價(jià)格拉動公司營業(yè)收入大幅增長及毛利率高企的情況下，公司業(yè)績同比大幅增長。三季度稀土價(jià)格回調(diào)，公司業(yè)績環(huán)比下降。
     2012 年開始稀土礦價(jià)開始和稀土價(jià)格掛鉤，低價(jià)礦原料時代不復(fù)返。2012 年開始公司不再享有從集團(tuán)按照固定價(jià)格購進(jìn)稀土礦的優(yōu)惠，取而代之的是稀土礦購進(jìn)價(jià)格和過去6 個月稀土均價(jià)掛鉤，在稀土價(jià)格高企的背景下，此舉將大幅增加公司稀土礦購進(jìn)成本。按照過去6 個月稀土均價(jià)初步測試，新標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施將使公司稀土礦購進(jìn)成本增加280%，按照2010年稀土礦成本占公司生產(chǎn)成本1.24%計(jì)算，新標(biāo)準(zhǔn)下稀土礦成本占公司生產(chǎn)成本比例達(dá)4.71%。
     稀土冶煉未來將保持平穩(wěn)增長。目前北方稀土整合大局已定，公司采用集中銷售及企業(yè)戰(zhàn)略儲備等，這些特點(diǎn)決定了稀土價(jià)格未來大幅變動的可能性小?？紤]到稀土“用量少且必不可少”從而導(dǎo)致的下游替代性弱，未來稀土價(jià)格主要隨新材料的推廣而平穩(wěn)增長。
     下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸是未來看點(diǎn)。公司稀土深加工產(chǎn)品目前占營業(yè)收入和營業(yè)利潤的比重分別為16.89%和12.96%，占比較小。下游產(chǎn)能情況為：現(xiàn)有3000 噸釹鐵硼磁性材料的產(chǎn)能；年內(nèi)計(jì)劃投產(chǎn)的產(chǎn)能有3000 噸拋光材料項(xiàng)目及300 臺稀土永磁共振攝像系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目；在建項(xiàng)目有15000 噸磁性材料產(chǎn)業(yè)化二期工程。短期看，由于公司深加工產(chǎn)能釋放不完全，以及技術(shù)等方面的影響，公司稀土深加工業(yè)務(wù)毛利率較低，為54.69%，遠(yuǎn)低于上游冶煉加工79.07%的毛利率。不過未來隨著國家對深加工業(yè)務(wù)的政策支持以及技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)能釋放