久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    核心觀點(diǎn)    
    1、醫(yī)療服務(wù)行業(yè)面臨新機(jī)遇，眼科領(lǐng)域發(fā)展空間廣闊。公立醫(yī)院改革和鼓勵(lì)民營(yíng)資本進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的相關(guān)政策為民營(yíng)醫(yī)院發(fā)展帶來(lái)了新機(jī)遇。民營(yíng)醫(yī)院將有望迎來(lái)發(fā)展的黃金時(shí)期。我們看好民營(yíng)醫(yī)院在眼科?？祁I(lǐng)域的發(fā)展。目前，我國(guó)眼科醫(yī)療市場(chǎng)處于初級(jí)階段，開發(fā)程度不高。未來(lái)隨著電腦普及和人口老齡化等因素導(dǎo)致的眼病患病率增加，個(gè)人支付能力和眼保健意識(shí)提高，我國(guó)眼科醫(yī)療市場(chǎng)將持續(xù)發(fā)展。
    2、多重優(yōu)勢(shì)保障公司快速連鎖擴(kuò)張。公司是我國(guó)最大規(guī)模的眼科連鎖醫(yī)院集團(tuán)，目前已在全國(guó)21 個(gè)?。ㄖ陛犑校┰O(shè)立連鎖眼科醫(yī)院36 家。
    多重優(yōu)勢(shì)保障公司連鎖規(guī)模持續(xù)快速擴(kuò)大：1）“三級(jí)連鎖”模式布局使公司網(wǎng)絡(luò)形成梯次，有助于公司迅速擴(kuò)張；2）優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)是公司持續(xù)快速擴(kuò)張的重要保障；3）公司在醫(yī)師隊(duì)伍建設(shè)、學(xué)術(shù)科研和醫(yī)療設(shè)備等方面均具備一定優(yōu)勢(shì)，有助于公司各連鎖醫(yī)院持續(xù)快速發(fā)展。
    3、公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。近幾年，隨著主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，連鎖優(yōu)勢(shì)逐步顯現(xiàn)，公司業(yè)績(jī)持續(xù)快速增長(zhǎng)。2006-2010 年，公司營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和歸屬母公司凈利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率分別為45.84%、75.82%和69.45%；門診量和手術(shù)量年復(fù)合增長(zhǎng)率分別為28.91%和38.93%。
    4、未來(lái)發(fā)展值得期待。隨著公司規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，連鎖網(wǎng)絡(luò)布局日趨完善，內(nèi)生增長(zhǎng)和外延發(fā)展將共同助推公司成長(zhǎng)。從2010 年年報(bào)看，公司收入和利潤(rùn)的主要來(lái)源大多為2008 年以前建立的成熟醫(yī)院，其中貢獻(xiàn)最大的連鎖醫(yī)院分別是武漢愛(ài)爾、沈陽(yáng)愛(ài)爾和長(zhǎng)沙愛(ài)爾。我們認(rèn)為，未來(lái)隨著眼科醫(yī)療市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，準(zhǔn)分子手術(shù)和白內(nèi)障手術(shù)等公司主要業(yè)務(wù)量?jī)r(jià)齊升，公司現(xiàn)有成熟醫(yī)院收入規(guī)模將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。而公司大量的新建醫(yī)院在度過(guò)2 年的培育期后，將有望快速成長(zhǎng)，逐漸成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，從而助推公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。
    5、盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)。隨著主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，連鎖優(yōu)勢(shì)逐步顯現(xiàn)，公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)快速增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)公司2011-2013 年每股收益為0.41 元、0.61 元和0.90 元，按照12 月27 日收盤價(jià)24 元計(jì)算，對(duì)應(yīng)2011-2013 年動(dòng)態(tài)市盈率分別為58 倍、39 倍和27 倍。我們看好公司的業(yè)務(wù)模式，維持公司“短期-推薦，長(zhǎng)期-A”的投資評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：1）醫(yī)療風(fēng)險(xiǎn)； 2）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。