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    一、 事件概述
    金新農(nóng)以自有資金1800萬元向陳瑤生（持股55%）、李加琪（10%）、李小亭（10%）、申光榮（10%）、王翀（10%）、宋家壽（5%）等6人各自持有的優(yōu)百特生態(tài)科技有限公司全部股權(quán)及其包括的股東權(quán)益，收購?fù)瓿珊髢?yōu)百特成為公司的全資控股子公司。
    二、 分析與判斷
    公司致力于將優(yōu)百特建設(shè)成國家級核心原種豬養(yǎng)殖基地優(yōu)百特于2004年4月1日設(shè)立，注冊資本300萬元。陳瑤生持股55%、李加琪持股10%、李小亭持股10%、申光榮持股10%、王翀持股10%、宋家壽持股5%，六位自然人共計(jì)持有始興縣優(yōu)百特100%的股權(quán)。優(yōu)百特經(jīng)營范圍包括動物養(yǎng)殖、飼料、水產(chǎn)、苗木花卉、水果、蔬菜的生產(chǎn)、銷售及相關(guān)的技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)服務(wù)。
    優(yōu)百特?fù)碛形挥谑寂d縣沈所鎮(zhèn)面積為6744.9畝的承包土地使用權(quán)，使用期截止到2054年，目前優(yōu)百特實(shí)際使用的土地面積僅約300多畝，仍有6000多畝土地處于未使用狀態(tài)，使用期至少還有42年。6000多畝土地能夠滿足公司未來3年養(yǎng)豬業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)，即生豬出欄量力爭達(dá)到30萬頭（含種豬）的土地需求。同時(shí)優(yōu)百特所在地地理?xiàng)l件優(yōu)越，適合種豬養(yǎng)殖，種豬養(yǎng)殖防疫條件良好，符合公司發(fā)展養(yǎng)豬事業(yè)的需要，符合《金新農(nóng)中長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃》（即"1036"計(jì)劃），公司致力于將優(yōu)百特建設(shè)成國家級核心原種豬養(yǎng)殖基地，以落實(shí)本公司的整體發(fā)展戰(zhàn)略，全面提升本公司的市場競爭力。
    收購優(yōu)百特將大大提升公司的盈利能力
    2011年，優(yōu)百特實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入626萬元，凈利潤129萬元，目前經(jīng)濟(jì)狀況良好。若2012年優(yōu)百特現(xiàn)有業(yè)務(wù)保持2011年的業(yè)績，將增厚公司每股收益0.014元。公司收購優(yōu)百特后增加公司生豬2940頭，包括種豬和商品豬。商品豬可以為公司帶來直接的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，種豬從源頭上加強(qiáng)了公司養(yǎng)豬業(yè)務(wù)。同時(shí)優(yōu)百特為公司提供了大面積土地為公司未來三年養(yǎng)豬業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)提供了物質(zhì)基礎(chǔ)。假設(shè)1）未來3年公司實(shí)現(xiàn)生豬出欄量30萬頭目標(biāo)；2）平均養(yǎng)豬凈利潤為400元/頭，那么三年后養(yǎng)豬業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)凈利潤將超過1億元。
    三、 盈利預(yù)測與投資建議
    由于目前沒有關(guān)于收購優(yōu)百特對公司未來經(jīng)營業(yè)績影響的數(shù)據(jù)，我們?nèi)跃S持原有估值不變。預(yù)計(jì)2011-2013年金新農(nóng)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤0.63億元、1.04億元和1.5億元，年均復(fù)合增長率為38.1%，每股收益分別為0.65元、1.08元和1.56元，給予2012年20-23倍市盈率，對應(yīng)目標(biāo)為21.6-24.8元，維持謹(jǐn)慎推薦評級。