>> 廣發(fā)證券-深發(fā)展Ａ(000001)吸并平安銀行，優(yōu)勢互補可期-120120
| 上傳日期： |
2012/1/30 |
大小： |
353KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
沐華 |
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此報告為加密報告 |
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事件 深發(fā)展19日晚間發(fā)布《關(guān)于吸收合并控股子公司平安銀行股份有限公司的公告》并通過了董事會決議，決議顯示深發(fā)展擬吸收合并平安銀行股份有限公司（“平安銀行”），即平安銀行將注銷法人資格，深發(fā)展作為合并完成后的存續(xù)公司將依法承繼平安銀行的所有資產(chǎn)、負債、證照、許可、業(yè)務、人員及其他一切權(quán)利與義務決議。深發(fā)展已于20日復牌。
點評:
1、本次公告內(nèi)容與我們預期一致,為吸并平安銀行剩余股權(quán)的具體方案；
2、吸并完成后，深圳發(fā)展銀行有限公司將更名為平安銀行股份有限公司；
3、吸并完成后，兩行有望實現(xiàn)優(yōu)勢互補，進一步發(fā)揮協(xié)同效應。
投資建議與風險提示
深發(fā)展業(yè)績增長較為穩(wěn)定，與平安銀行整合有望實現(xiàn)兩行貿(mào)易融資與零售業(yè)務優(yōu)勢互補，平安集團作為大股東將為其融資及業(yè)務發(fā)展提供支持。我們看好其未來的業(yè)務發(fā)展，建議結(jié)合其整合進展保持關(guān)注。12個月目標價16.9元，對應1.25倍11年P(guān)B，9.67倍11年P(guān)E。
風險提示：1、與平安銀行整合仍需股東大會和監(jiān)管審批，完成時點尚存不確定性；2、兩行整合后撥貸比依然較低，存在撥備提升壓力。
附：深發(fā)展吸收合并平安銀行歷史進程
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