>> 申銀萬國-東方精工(002611)公司產(chǎn)品銷售前景廣闊,業(yè)績符合預(yù)期-120329
| 上傳日期： |
2012/3/29 |
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來源： |
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增持（首次） |
作者： |
李曉光 |
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投資要點(diǎn)：
2011 年業(yè)績符合預(yù)期。2011 年公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.61 億元，同比增長33%；營業(yè)利潤0.79 億元，同比增長57%；歸屬于上市公司股東的凈利潤0.76 億元，同比增長78%。業(yè)績符合我們的預(yù)期。
國內(nèi)瓦楞紙中高端設(shè)備需求將保持穩(wěn)定增長。2011 年年我國瓦楞紙箱印刷機(jī)械市場規(guī)模預(yù)計約為41.5 億元，其中中高端成套設(shè)備市場規(guī)模約為13.18 億元。根據(jù)中國包裝聯(lián)合會預(yù)測，到2016 年我國瓦楞紙箱印刷機(jī)中高端設(shè)備市場規(guī)模將大29.64 億元，年復(fù)合增長率為18%。
公司內(nèi)銷收入將保持穩(wěn)定增長。公司2011 年在中高端瓦楞紙成套設(shè)備中的市場占有率約為16%，與2010 年相同，比2009 上升3%。假如公司市占率不變，預(yù)計到2016 年公司內(nèi)銷收入將達(dá)4.72 億元，年復(fù)合增長率為18%。
公司出口增長迅速。2011 年公司出口收入為1.49 億元，同比增長56%，高國內(nèi)收入20%的增速。預(yù)計公司今年將完成在印度和中東地區(qū)設(shè)銷售中心建設(shè)，由于該區(qū)域瓦楞紙設(shè)備完全依賴進(jìn)口。由于公司自身產(chǎn)品性價比優(yōu)于其它競爭對手，所以預(yù)計未來公司出口仍有增長空間。
公司擬收購東莞祥藝機(jī)械設(shè)備有限公司。東莞祥藝機(jī)械有限公司是一個專業(yè)研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)瓦楞機(jī)的廠商。主要產(chǎn)品包括瓦楞紙板制造機(jī)、瓦楞紙箱制造機(jī)、紙品包裝機(jī)械等，祥藝擁有成熟的行銷網(wǎng)絡(luò)，范圍更遍及中國大陸、中國臺灣、歐洲、東南亞、中東、美洲、中南美洲等地。公司2011 年收入約為1.7 億元，凈利潤為1008 萬元。預(yù)計收購?fù)瓿珊蟛粌H能豐富東方精工的產(chǎn)品線，同時還將有利于公司新產(chǎn)品的銷售。
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