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    年報(bào)摘要 
    2011 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入69.58 億元，同比 增長33.10%，略高于我們預(yù)期；歸屬于母公司所有者的凈利潤1.62 億元，同比增長22.55%?？鄢墙?jīng)常損益歸屬母公司凈利潤1.53 億元；同比增長19.91%；攤薄每股收益為1.02 元；平均加權(quán)ROE 為17.16%，增加1.40 個百分點(diǎn)。  零售業(yè)務(wù)毛利下降，地產(chǎn)和租賃業(yè)務(wù)帶動綜合毛利率上升1.17%至16.02%。
    公司全資子公司遼源歐亞臵本期銷售房地產(chǎn)，貢獻(xiàn)收入1.19 億元，并拉動公司綜合毛利率上升，此外，公司高毛利率的租賃業(yè)務(wù)大幅144.88%，也帶動了毛利率增長零售業(yè)務(wù)方面，由于公司加大促銷力度，毛利率下滑1.22%至10.11%。  期間費(fèi)用率大幅攀升1.17 個百分點(diǎn)至11.13%。公司年內(nèi)加大促銷力度導(dǎo)致銷售費(fèi)用劇增52.06%，銷售費(fèi)用率上升0.39 個百分點(diǎn)至3.12%；管理費(fèi)用方面，公司提取激勵基金，以及新構(gòu)建固定資產(chǎn)折舊增加，帶動管理費(fèi)用增加45.06%，管理費(fèi)用率上升0.62%。  公司高管繼續(xù)增持，2011 年初至今，累計(jì)增加持股達(dá)26.77 萬股，高管持股總量達(dá)48.17 萬股。自2010 年二季度至2012 年一季度以來， 公司高管連續(xù)在二級市場增持歐亞集團(tuán)股份，總量達(dá)48.17 萬股，平均持股價(jià)格26.21 元，彰顯公司對未來發(fā)展的信心，同時二級市場持股價(jià)也可以看作是公司中長期的強(qiáng)大安全邊際。  2011 年公司提取激勵基金1700 萬元，激勵達(dá)到預(yù)期效果。自2010 年公司通過激勵基金方案后，公司凈利潤增速逐年回升，激勵達(dá)到了預(yù)期效果；我們認(rèn)為激勵基金能夠更好地統(tǒng)一股東與管理層的利益， 從而激發(fā)出公司更強(qiáng)的增長動力。  盈利預(yù)測。我們認(rèn)為公司規(guī)劃明確、動力充足，業(yè)績將持續(xù)保持堅(jiān)實(shí)。但受到今年零售行業(yè)整體景氣度下滑影響，預(yù)計(jì)公司提獎勵金前2012 年-2014 年EPS 分別為1.06 元、1.44 元和2.10 元，提完后EPS 為 1.20 元、1.45 元和1.77 元 ，維持"買入"評級。