>> 大通證券-基本金屬下跌,中科三環(huán)一季度業(yè)績大幅增長-120416
| 上傳日期： |
2012/4/16 |
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作者： |
趙彥輝 |
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1.基本金屬市場
4月13日，LME銅、鋁、鉛、鋅漲跌幅度分別為-2.80%、-1.14%、-1.57%、-2.75%。
2.黃金與美元
4月13日，金價漲跌幅度為-1.03%。美元漲跌幅度為0.68%。
3.影響行業(yè)走勢數(shù)據(jù)、事件
中國因素：國家統(tǒng)計局周五公布,2012年第一季度中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長8.1%,低於路透調(diào)查中值8.3%,并創(chuàng)下近三年來最低同比增幅. 統(tǒng)計局發(fā)言人盛來運在記者會上表示,從拉動經(jīng)濟增長的三駕馬車來講,今年的經(jīng)濟增長動力還是不低的,對保持全年適度較快增長很有信心,“中國經(jīng)濟何時觸底并不重要,關(guān)鍵是保持高質(zhì)量可持續(xù)增長.” 2012年GDP增長目標調(diào)降為7.5%,居民消費價格指數(shù)(CPI)漲幅控制在4%左右.
行業(yè)、公司動態(tài)：國家統(tǒng)計局4月13日公布數(shù)據(jù)顯示，3月份，十種有色金屬生產(chǎn)294萬噸，日平均產(chǎn)量9.5萬噸，增長3.3%；第一季度，十種有色金屬產(chǎn)量為840萬噸，同比增長5.8%。
歐洲問題緩解，中國3月新增人民幣貸款超預(yù)期，該兩因素正面影響大于美失業(yè)人數(shù)高于預(yù)期的負面影響，使得4月12日基本金屬走高。而中國經(jīng)濟增長速度低于市場預(yù)期的8.3%，基本金屬下滑。如我們判斷基本金屬價格以震蕩為主，投資風險大于小金屬與金屬新材料。有色金屬十二五規(guī)劃中提出十種有色金屬產(chǎn)量年均增長率為8%，5.8%的增幅小于該值。中科三環(huán)一季度業(yè)績700-750%，詳見4月13日電話調(diào)研及點評
4. 投資策略
綜合考慮影響行業(yè)走勢的各因素影響，我們認為金屬新材料、小金屬的投資機會明顯，基本金屬投資風險仍大，但基本金屬價格趨勢性下跌可能性還較小，再考慮基本金屬存在的外延式增長帶來的投資機會，我們維持行業(yè)評級為“增持”。重點仍然關(guān)注稀土行業(yè)投資機會，重點關(guān)注個股為中科三環(huán)、寧波韻升、廈門鎢業(yè)，有創(chuàng)業(yè)板投資經(jīng)驗者可關(guān)注正海磁材。
5. 投資風險
基本金屬價格走勢低于預(yù)期；各國新能源政策是否連續(xù)；新能源汽車的量產(chǎn)時間的不確定性；結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐低于預(yù)期。
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