>> 民生證券-山煤國際(600546)業(yè)績略低于預(yù)期,產(chǎn)能迎來高速擴張期-120423
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2012/4/24 |
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一、事件概述
上市公司發(fā)布2011年報和2012年一季報，2011年公司實現(xiàn)營業(yè)收入697.6億元，同比大幅增長79.62%，實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤為11.16億元，同比增長48.11%，每股收益為1.13元，利潤分配方案為向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3元（含稅）。2012年公司1季度公司實現(xiàn)收入216.48億元，同比增長102%，歸屬上市公司股東凈利潤為3.09億元，同比增長45.91%，每股收益為0.31元。
二、分析與判斷
煤炭產(chǎn)量迅速增長，貿(mào)易增收不增利11年公司煤炭貿(mào)易量1.09億噸，同比增長68.45%，貿(mào)易收入615.67億元，同比增長171.19%，占去年總收入近9成，2011年略微拖累公司業(yè)績。2011年公司煤炭產(chǎn)量741萬噸，同比增長22%，其中霍爾辛赫煤炭產(chǎn)量140萬噸以上，噸煤凈利約200元，貢獻利潤3.02億元，鋪龍灣凈利潤0.37億元，兩礦凈利合同比增長近近5億元（11年兩礦合計虧損1.5億元），是去年業(yè)績大幅增長的主因。預(yù)計公司1季度是全年業(yè)績的低點，后續(xù)隨霍爾辛赫擴產(chǎn)以及整合煤礦釋放產(chǎn)量，業(yè)績將環(huán)比增長。
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