>> 東興證券-東方通信(600776)一季度財報點評：ATM機毛利提升,集群業(yè)務全國布局-120427
| 上傳日期： |
2012/4/28 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
王玉泉 |
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主營業(yè)務發(fā)展穩(wěn)定，毛利率有望年內(nèi)提升。 公司主營業(yè)務金融電子業(yè)務近年來發(fā)展穩(wěn)定，年增速均在35%左右。由于今年一季度郵政儲蓄銀行將訂單推遲到了第二季度，所以公司在利潤總額和利潤率上均有所下降，但是我們不認為這將對公司全年業(yè)績發(fā)生影響。特別是公司今年內(nèi)存取款一體機的核心模塊有望研制成功并得到量產(chǎn)，屆時公司在此業(yè)務的毛利率有望提升10個百分點。我們認為公司今年有望入圍第三個大行，并在農(nóng)信社市場得到發(fā)展。 集群業(yè)務有望年內(nèi)完成全國圈地，未來業(yè)績可期。 目前公司在遼寧地區(qū)、山東地區(qū)以及上三角地區(qū)建立了TETRA試驗網(wǎng)絡，并已在去年在沈陽和杭州取得訂單。我們認為公司今年內(nèi)將在重慶地區(qū)以及珠三角地區(qū)完成試驗網(wǎng)絡的布局，屆時再加上目前在溫州運營的PDT 試商用網(wǎng)絡，公司在全國范圍內(nèi)的布局將完成。以目前集群業(yè)務模擬轉數(shù)字的市場規(guī)模來看，北上廣深等大城市均在20-30億左右，特別是由于廣東省以全省布網(wǎng)為目標，廣州市的市場容量將非常巨大，
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