>> 國信證券-金發(fā)科技(600143)1Q12毛利同比增長-120502
| 上傳日期： |
2012/5/4 |
大?。?/td>
| 675KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
推薦 |
作者： |
張棟梁 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
2011 業(yè)績增長65%，每10 股送3 股轉(zhuǎn)3 股派3 元 2011 年公司實現(xiàn)營業(yè)收入115.47 億元（+12.74%）；歸屬于母公司所有者凈利潤9.55 億元（+65.18%），實現(xiàn)基本每股收益0.68 元，按增發(fā)后股本攤薄為0.58 元。銷售改性塑料（不含貿(mào)易品）61.87 萬噸，公司2011 年年度分配方案為每10 股派送紅股3 股、轉(zhuǎn)增3 股，派送現(xiàn)金3 元（含稅）。
4Q11 費用上升導(dǎo)致業(yè)績環(huán)比下滑 4Q11 營業(yè)收入27.85 億元，環(huán)比下降-3.09%；毛利率19.16%，較3 季度略降0.83 個百分點；歸屬母公司凈利潤1.44 億元，環(huán)比降低-41.26%，費用上升是主要原因。實現(xiàn)基本每股收益0.10 元，增發(fā)攤薄后每股收益0.09 元。 1Q12 毛利同比增長 2012 年一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入27.37 億元（+2.44%），歸屬于母公司所有者凈利潤1.51 億元（-59.68%），2011 年一季度有地產(chǎn)公司轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致2.1 億元的投資收益。公司一季度毛利4.48 億元，同比增長5.65%；扣除投資收益后的營業(yè)利潤1.52 億元，同比增長了約20%。相比2011 年四季度，凈利潤水平環(huán)比增長5.81%。
完全生物降解塑料業(yè)務(wù)開始貢獻業(yè)績，其他新材料業(yè)務(wù)加速發(fā)展 控股子公司珠海萬通化工投資建設(shè)的完全生物降解塑料聚酯（PBSA）工業(yè)化合成裝臵一期3 萬噸/年產(chǎn)能已于去年10 月實現(xiàn)工業(yè)化量產(chǎn)，二期9 萬噸/年項目也將于2012 年建成投產(chǎn)，降解塑料的量產(chǎn)將推動業(yè)務(wù)快速發(fā)展。 年產(chǎn)2000 噸碳纖維及1 萬噸碳纖維復(fù)合材料產(chǎn)業(yè)化項目啟動，金發(fā)綠可木塑發(fā)展高端木塑業(yè)務(wù)。 風(fēng)險提示 家電、汽車行業(yè)需求增速波動可能影響公司銷量；新材料業(yè)務(wù)技術(shù)難度大、市場應(yīng)用需拓展，業(yè)務(wù)發(fā)展情況具有不確定性。 維持"推薦"評級 天津、昆山生產(chǎn)基地完成公司全國生產(chǎn)基地布局，新材料業(yè)務(wù)發(fā)展，增發(fā)后股本計算，預(yù)計公司盈利預(yù)測為EPS0.58、0.73、0.90 元，維持"推薦"投資評級。
|
|
