>> 民生證券-鋼研高納(300034)化繭成蝶不是“故事“,主題只是協(xié)奏曲-120531
| 上傳日期： |
2012/6/4 |
大小： |
1028KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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作者： |
李斌 |
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此報告為加密報告 |
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一、2012-2015公司業(yè)績CAGR 44%，具備長期投資價值
結(jié)論："優(yōu)質(zhì)市場環(huán)境+募投項目如期投產(chǎn)+核心技術(shù)掌控"將顯著增厚公司EPS。2013-2015年募投達(dá)產(chǎn)期盈利年均復(fù)合增速達(dá) 44%，業(yè)績進(jìn)入快速增長期。公司EPS不會止步于2015年的1.2元，市場占有率僅5%提升空間大，翻倍無難度；且重置資本或高達(dá)100億以上！
支撐條件1：優(yōu)質(zhì)市場環(huán)境 -> 訂單足+好價格
-存在需求缺口：2萬噸市場需求（未來3-4萬噸） Vs 1萬噸市場供給，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整空間大 >>鏈接
-市場準(zhǔn)入門檻很高：民營資本無法進(jìn)入，至少10年數(shù)據(jù)積累；國防科工委制定規(guī)則，航空系統(tǒng)內(nèi)和冶金系統(tǒng)內(nèi)司其職！ >>鏈接 -行業(yè)增長穿越經(jīng)濟(jì)周期：高溫合金產(chǎn)業(yè)未來5年將延續(xù)與經(jīng)濟(jì)周期弱相關(guān)，危機(jī)中仍然保持穩(wěn)定增長！航空、國防和新能源是中國未來新政府的重點(diǎn)扶持產(chǎn)業(yè)！ >>鏈接
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