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    投資要點(diǎn) 
    有別于市場(chǎng)的觀點(diǎn) 
    價(jià)值投資的本質(zhì)在于投資成長，無論基本面如何優(yōu)秀，失去了成長就失去了投資的最根本因素。公司近期股價(jià)反映了市場(chǎng)預(yù)期公司將會(huì)失去成長。對(duì)比去年的研究和今年的調(diào)研，我們認(rèn)為，公司目前已經(jīng)處在拐點(diǎn)期，有望重回成長的軌道。公司有望在2012－2013年開始品嘗轉(zhuǎn)型的果實(shí)。 ※禍兮福所倚，福兮禍所伏，成敗之間本來就是相通的 
    公司過去的成功在于抓住行業(yè)競(jìng)爭格局變化和中國3G建設(shè)的大潮，但是也正是因?yàn)檫^去的成功，公司在新的領(lǐng)域和行業(yè)準(zhǔn)備不足，管理問題在成功的光環(huán)下被掩蓋，導(dǎo)致公司目前成長乏力。 ※自2010年起，公司的戰(zhàn)略發(fā)生轉(zhuǎn)向，執(zhí)行力在逐步加強(qiáng)，2011年底，空降兵開始作為主角參與公司的運(yùn)營 
    任何公司的轉(zhuǎn)型的動(dòng)力都是壓力，自2010年起，公司的成長開始出現(xiàn)瓶頸，有了轉(zhuǎn)型的動(dòng)力，戰(zhàn)略重點(diǎn)在于提高效率，海外開拓和行業(yè)應(yīng)用。而具有全球化視野和執(zhí)行力的人是轉(zhuǎn)型成功的關(guān)鍵，根據(jù)草根調(diào)研的結(jié)果，我們了解到公司的空降兵經(jīng)過一段時(shí)間考查，已經(jīng)獲得公司的認(rèn)可，作為公司的主角參與公司的運(yùn)營 
    ※傳統(tǒng)行業(yè)管理改善，降低成本，與國際大廠合作開拓國際市場(chǎng) 
    由于中國運(yùn)營上的采購計(jì)劃和付款周期，同時(shí)公司市場(chǎng)份額已較高，短期內(nèi)通過擴(kuò)張國內(nèi)市場(chǎng)份額的方式并不可行，公司通過管理增效，極大的降低了公司的總體運(yùn)營成本，由公司近期的毛利率變化和三費(fèi)比例可以看出，同時(shí)，通過ABI的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，國內(nèi)市場(chǎng)只有全球市場(chǎng)的30%，公司通過與領(lǐng)導(dǎo)廠商合作，作為覆蓋設(shè)備供應(yīng)商，參與全球的競(jìng)爭。將面對(duì)海外70%的市場(chǎng)。 
    ※廣電行業(yè)和陳兆武先生合作，快速突破市場(chǎng)可期，面對(duì)百億空間 
    陳兆武作為同方吉兆的前董事長和中國廣播電視設(shè)備工業(yè)協(xié)會(huì) 專家技術(shù)委員會(huì)副主任，擁有精湛的技術(shù)和市場(chǎng)人脈，公司短期突破廣電市場(chǎng)是大概率事件 
    ※煤礦信息化和船用無線通信系統(tǒng)正在醞釀 
    根據(jù)我們測(cè)算煤礦信息化的潛在空間50億，漁政信息化（船用無線通信系統(tǒng)的細(xì)分行業(yè)應(yīng)用）潛在空間30億，同時(shí)缺乏強(qiáng)有力的競(jìng)爭對(duì)手，公司在此有望獲得新的成長空間。