>> 民生證券-鋼研高納(300034)進(jìn)軍高端閥門進(jìn)口替代空間大并具備產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢-120709
| 上傳日期： |
2012/7/11 |
大?。?/td>
| 1216KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
滕越 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
市場未形成壟斷格局，公司發(fā)展免于不良制約 全球閥門生產(chǎn)企業(yè)競爭激烈，至今市場仍處于亂戰(zhàn)階段，尚未形成壟斷格局。以德國、英國、法國等為代表的西歐閥門市場占全球閥門市場的40%，亞太地區(qū)的閥門生產(chǎn)和出口則主要集中于印度、中國和日本。其中日本生產(chǎn)的閥門以高端產(chǎn)品為主，而印度和中國則以中低端產(chǎn)品為主。這使得公司進(jìn)軍閥門市場免于面臨壁壘和不良制約，更易形成后發(fā)優(yōu)勢。 國產(chǎn)閥門以中低端產(chǎn)品為主，進(jìn)口替代空間達(dá)23億美元 目前我國國內(nèi)閥門市場產(chǎn)業(yè)集中度仍然很低，同時產(chǎn)品檔次也參差不齊。國內(nèi)閥門行業(yè)的總體技術(shù)水平與世界發(fā)達(dá)國家相比還有一定的差距，國內(nèi)企業(yè)缺乏具有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)，上游金屬坯料生產(chǎn)存在難度，進(jìn)而難以生產(chǎn)具有國際競爭力的高端產(chǎn)品，因此行業(yè)高端需求主要通過進(jìn)口來滿足。2010年，我國閥門表觀消費(fèi)預(yù)計約為120億美元，其中出口額約20億美元；進(jìn)口額約為23億美元，由此可見進(jìn)口替代仍然存在很大的空間。 生產(chǎn)高端閥門，毛坯質(zhì)量和生產(chǎn)工藝至關(guān)重要 鑒于豐富的軍工生產(chǎn)經(jīng)驗，鋼研高納具備生產(chǎn)高端產(chǎn)品的必要加工條件和原料優(yōu)勢，更容易后來居上，占據(jù)市場主導(dǎo)地位。為了適應(yīng)我國能源工業(yè)向高端方向發(fā)展的新要求，閥門產(chǎn)品要具有耐高溫高壓、耐磨、耐腐蝕、耐沖刷、抗熱循環(huán)和零泄漏等優(yōu)良性能。為了實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)，國內(nèi)企業(yè)必須針對鑄鍛件的原材料選用、鑄造、鍛造和熱處理等環(huán)節(jié)采取有效措施，做出強(qiáng)化機(jī)械加工工藝，提高產(chǎn)品關(guān)鍵部位的加工精度等措施。這將使得部分中小企業(yè)因無法符合標(biāo)準(zhǔn)而退出競爭。 鋼研高納具備產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，目標(biāo)達(dá)產(chǎn)后年凈利潤將達(dá)5332萬元 鋼研高納此次定位高端產(chǎn)品，以替代進(jìn)口為目的，裝備選型上目標(biāo)明確，具有明顯優(yōu)勢，能夠避開中低端產(chǎn)品領(lǐng)域的競爭。同時公司定位的球閥、調(diào)節(jié)閥和控制閥是應(yīng)用領(lǐng)域最為廣泛且未來必不可少的關(guān)鍵零部件，其中球閥和調(diào)節(jié)閥均占到閥門總需求量的20%左右。作為國內(nèi)高溫合金的龍頭生產(chǎn)企業(yè)，公司在耐高溫高壓和耐腐蝕原料生產(chǎn)方面具備無可替代的優(yōu)勢，且定位化工和環(huán)保等領(lǐng)域，符合國家產(chǎn)業(yè)政策要求。一期項目2012年底建成，2014年達(dá)產(chǎn)，凈利潤將達(dá)5332萬元。 風(fēng)險提示：存在市場競爭風(fēng)險，銷售渠道建立困難
|
|
