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    測(cè)量型GNSS 產(chǎn)品覆蓋高中低端，橫向及上下游拓展議價(jià)能力增強(qiáng)   
    公司推出GNSS 三個(gè)品牌海星達(dá)（iRTK）、中海達(dá)和華星，覆蓋GNSS 測(cè)繪產(chǎn)品的高中低端產(chǎn)品，高端產(chǎn)品直銷突破大客戶，低端產(chǎn)品通過代理商拓寬市場(chǎng)；公司通過并購進(jìn)入光電測(cè)繪領(lǐng)域，同現(xiàn)有的GNSS 測(cè)繪形成較強(qiáng)的協(xié)同， 利用公司現(xiàn)有的品牌和渠道，被并購企業(yè)較強(qiáng)的生產(chǎn)能力將得到發(fā)揮，實(shí)現(xiàn)快速增長。公司向上游的天線和天臺(tái)業(yè)務(wù)拓展，將自主配套，GNSS 產(chǎn)品在銷量提升較快的同時(shí)，毛利率也同步實(shí)現(xiàn)上升。  
    海洋開發(fā)和水利建設(shè)拉動(dòng)海洋產(chǎn)品，代理增收入，自主產(chǎn)品潛力大   隨著國家加大對(duì)海洋資源的開發(fā)和國內(nèi)的水利設(shè)施建設(shè)，海洋測(cè)繪產(chǎn)品將在未來幾年維持較高增長；公司現(xiàn)有的聲納數(shù)字水深探測(cè)儀將保較好增長，從12 年起公司通過代理進(jìn)口的多波束測(cè)深儀和ADCP（多普勒測(cè)流剖面儀）拓展更為廣闊的客戶和市場(chǎng)，隨著公司自主開發(fā)的海測(cè)站、多波束產(chǎn)品等于12-13 年陸續(xù)量產(chǎn)，進(jìn)口替代的潛力巨大。  
    并購及投資將拓展產(chǎn)品線和市場(chǎng)空間，并較快增加業(yè)績   
    公司通過增資控股蘇州訊威，進(jìn)入光電測(cè)繪領(lǐng)域；通過同成熟技術(shù)團(tuán)隊(duì)合作投資設(shè)立公司從事三維激光掃描業(yè)務(wù)，通過并購及投資進(jìn)入2 個(gè)市場(chǎng)巨大的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，新增產(chǎn)品將同公司現(xiàn)有產(chǎn)品形成較大協(xié)同；光電產(chǎn)品將較快增加業(yè)績， 而三維激光掃描能打破國外產(chǎn)品的壟斷，且擁有巨大的市場(chǎng)前景。  
    GIS 業(yè)務(wù)和系統(tǒng)工程保持較強(qiáng)競爭力，北斗終端明確受益   
    公司逐漸從單純的GIS 數(shù)據(jù)采集器向成熟的行業(yè)解決方案拓展，而且已經(jīng)開發(fā)基于Android 平臺(tái)的GIS 引擎，在移動(dòng)GIS 上保持領(lǐng)先；公司的GNSS 系統(tǒng)工程業(yè)務(wù)是具備優(yōu)勢(shì)和特色的業(yè)務(wù)，由于主要面向安全和災(zāi)害防御，未來景氣程度較高。北斗系統(tǒng)在12 年底形成亞太區(qū)組網(wǎng)應(yīng)用，公司的專業(yè)測(cè)繪、地理信息終端產(chǎn)品和系統(tǒng)工程將比芯片和民用領(lǐng)域的公司和產(chǎn)品更加明顯的受益。 
     成長性良好，有潛在催化劑，維持"推薦"評(píng)級(jí)   
     預(yù)計(jì)公司12/13/14 年EPS 0.45/0.62/0.80 元，同比增長44%/38%/30%，公司增長良好，高管3 月份的增持價(jià)格仍高于現(xiàn)在價(jià)格；預(yù)計(jì)后續(xù)的中報(bào)業(yè)績、北斗系統(tǒng)應(yīng)用、海洋開發(fā)政策都可能成為催化劑，維持公司"推薦"評(píng)級(jí)。