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    事件：公司公告于7月13日收到中國神華國際工程有限公司發(fā)來的《中標(biāo)通知書》，確定公司為“神華寧煤400萬噸/年煤炭間接液化項(xiàng)目超限設(shè)備C包采購項(xiàng)目（招標(biāo)編號：CSIE12020178）的中標(biāo)單位，公司預(yù)估合同總金額約3.2億元，其中綜合制造費(fèi)總價(jià)約1.9億元。
    點(diǎn)評如下：
    此次中標(biāo)在預(yù)期之中，進(jìn)一步驗(yàn)證了公司在超特大型壓力容器領(lǐng)域的競爭實(shí)力。公司在神華寧煤一期項(xiàng)目中中標(biāo)約5 個億，并成為神華寧煤的金牌服務(wù)商，奠定了公司在后續(xù)項(xiàng)目招標(biāo)的優(yōu)勢地位，此次中標(biāo)也在市場預(yù)期之中。神華寧煤二期項(xiàng)目總投資約550 億元，其中設(shè)備投資200-300 億元，壓力容器按30%的占比，預(yù)計(jì)投資額在60-90 億元左右，此次三個包的總金額在15-16 個億左右，預(yù)計(jì)后續(xù)還有較大規(guī)模的招標(biāo)。
    此次中標(biāo)的 C 包雖是3 個超限設(shè)備包中金額最小的，但綜合制造費(fèi)相差不大，C 包毛利率最高，預(yù)計(jì)在20%以上。特大型壓力容器都在工程現(xiàn)場生產(chǎn)，招標(biāo)方需要考慮生產(chǎn)進(jìn)度與工程建設(shè)進(jìn)度的匹配，由于公司此次中標(biāo)金額小，生產(chǎn)周期較短，后續(xù)招標(biāo)中公司將在排產(chǎn)周期上占據(jù)一定優(yōu)勢。
    我們預(yù)計(jì)公司 2012-2014 年EPS 分為為0.66、0.80 和1.02 元，目前股價(jià)對應(yīng)PE 分別為21.6X、17.7X 和14.0X，維持“增持”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀環(huán)境不好導(dǎo)致項(xiàng)目延期或訂單取消風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)、余熱鍋爐訂單低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。