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    事件 
    廣聯(lián)達(dá)于 2012 年 7 月 19 日晚發(fā)布公告：公司于 2012 年 7 月 17 日收到公司董事長(zhǎng)刁志中先生等發(fā)起人股東，以及董事、總經(jīng)理賈曉平先生等公司管理層共計(jì) 15 人的通知，前述人員于 2012 年 7 月 17 日使用自籌資金通過(guò)深圳證券交易所證券交易系統(tǒng)增持了本公司股票 333,400 股；并承諾：所購(gòu)股份從購(gòu)買(mǎi)結(jié)束之日起至 2013 年 5 月 24日予以鎖定。  
    評(píng)論 
    公司上半年凈利潤(rùn)下降的原因：1、外圍宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不樂(lè)觀導(dǎo)致客戶(hù)需求決策上移；2、今年投入市場(chǎng)的新產(chǎn)品較多，銷(xiāo)售渠道尚處于發(fā)力前的準(zhǔn)備和消化期，致使新產(chǎn)品銷(xiāo)售業(yè)績(jī)尚未顯現(xiàn)；3、公司上半年費(fèi)用增長(zhǎng)較快，在研發(fā)、信息化建設(shè)、啟動(dòng)管理咨詢(xún)項(xiàng)目、提高員工薪酬等方面投入較大；4、上半年增值稅退稅未計(jì)入半年報(bào)。
    公司高管增持，彰顯對(duì)公司未來(lái)發(fā)展信心： 1、從全年情況來(lái)講，公司制定的全年業(yè)績(jī)目標(biāo)沒(méi)有發(fā)生變化，通過(guò)增持來(lái)激勵(lì)管理層完成年度目標(biāo)；2、高管所增持股票承諾鎖定到 2013 年，彰顯高管對(duì)公司的發(fā)展抱有長(zhǎng)期信心，對(duì)今明兩年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)信心足。
    公司所處一個(gè)行業(yè)體量巨大、下游客戶(hù)極多、信息化程度很低的大建筑行業(yè)：隨著未來(lái)幾年建筑企業(yè)外延擴(kuò)張式增長(zhǎng)模式的終結(jié)，建筑企業(yè)將更多的通過(guò)加強(qiáng)信息化的手段來(lái)提升精細(xì)化管理，這為行業(yè)龍頭廣聯(lián)達(dá)公司帶來(lái)新一輪的高成長(zhǎng)機(jī)遇。
    儲(chǔ)備產(chǎn)品豐富，新品能力推廣極強(qiáng)：11 年精裝修、對(duì)量產(chǎn)品過(guò)千萬(wàn)，12 年預(yù)計(jì)有望成為億元拳頭產(chǎn)品；12 年預(yù)計(jì)4-5 款新品出臺(tái)，形成算量?jī)r(jià)矩陣式線 3×4，形成 12 款存在上億銷(xiāo)售潛力的產(chǎn)品簇；項(xiàng)目管理客戶(hù)應(yīng)用取得較大突破：特技資質(zhì)企業(yè)信息化認(rèn)證通過(guò)企業(yè) 50%為廣聯(lián)達(dá)產(chǎn)品以及實(shí)施；應(yīng)用范圍領(lǐng)域從招投標(biāo)走向施工、甲方、監(jiān)理、管理；市場(chǎng)空間大幅打開(kāi)。 
    公司上市后研發(fā)能力提高迅速，布局覆蓋海外的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)：上市之后公司研發(fā)人員迅速?gòu)?nbsp;400人擴(kuò)沖到 800人，研發(fā)實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)，研發(fā)技術(shù)儲(chǔ)備雄厚；逐漸形成覆蓋海外的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，現(xiàn)有產(chǎn)品池儲(chǔ)備十余款銷(xiāo)售能力產(chǎn)品，確保未來(lái)銷(xiāo)售得力能力；研發(fā)、銷(xiāo)售兩端齊飛，保證未來(lái)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。  
    投資建議 
    維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，我們預(yù)計(jì) 12/13 年 EPS 分別為 0.90/1.26 元，維持 6-8 個(gè)月 27 元目標(biāo)價(jià)，對(duì)應(yīng) 30X12PE，21X13PE。