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事件：
    公司發(fā)布 2012年半年報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 5.32億元，同比上升25.56%；營業(yè)利潤 7009.49萬元，同比增加 6.71%，實(shí)現(xiàn)利潤總額7060.89萬元，同比增加 5.93%，歸屬上市公司股東凈利潤 6048.79萬元，同比增加 7.25%，折合每股收益 0.112元。
點(diǎn)評：
    銷售規(guī)模顯著擴(kuò)大， 公司業(yè)績小幅提升。 公司克服宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，鋼鐵行業(yè)景氣度下降等不利因素影響，加大市場開拓力度，不斷推進(jìn)整體承包銷售模式，加大研發(fā)投入，加強(qiáng)過程控制，強(qiáng)化全員質(zhì)量成本意識，不斷滿足客戶需求，保持了業(yè)績的穩(wěn)健增長。受到銷售規(guī)模擴(kuò)大的影響，上半年公司主營收入同比大幅增加 25.56%，但因合營公司包鋼利爾帶來 861.7萬元的虧損， 公司凈利潤僅小幅增加 6.71%，為 7009.49萬元。?
    同時整合縱向與橫向資源，實(shí)現(xiàn)成本控制與協(xié)同效應(yīng)。公司擬以發(fā)行股份方式分別購買金宏礦業(yè)和遼寧中興的 100%股權(quán)，以實(shí)現(xiàn)在遼寧區(qū)域的縱向與橫向資源整合。 通過縱向并購， 公司將完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，獲取穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)、低成本的菱鎂礦資源；通過橫向并購，公司將完善產(chǎn)品和客戶結(jié)構(gòu)，提高綜合產(chǎn)能，優(yōu)化公司在全國范圍內(nèi)的生產(chǎn)和銷售布局，并拓展國際市場業(yè)務(wù)。公司將在遼寧形成鎂質(zhì)耐火材料的完整產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)，將鎂質(zhì)耐火材料的研發(fā)工作延伸至前端的原料，同時充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，提高公司的經(jīng)營業(yè)績，提升公司價值。
    推進(jìn)整體承包銷售模式和“大客戶戰(zhàn)略” 。公司是我國實(shí)施耐火材料整體承包經(jīng)營模式的龍頭企業(yè)，通過整體承包和“大客戶戰(zhàn)略”這一客戶服務(wù)模式，與已有客戶進(jìn)行深入長期合作，并與天津鋼管簽署為期十年的《戰(zhàn)略采購協(xié)議》 。不斷提高大客戶在公司產(chǎn)品銷售份額中所占的比重， 前五名的客戶貢獻(xiàn)的營業(yè)收入總和占到了公司全部營業(yè)收入的 44.08%，這意味著公司的銷售能夠保持穩(wěn)定和持續(xù)的增長，對于消化公司快速提高的產(chǎn)能提供了充分的保證。
    預(yù)計(jì)公司 2012、2013 年的 EPS 分別為 0.31 和 0.47元，對應(yīng)當(dāng)前股價 PE分別為 27.74 和 18.32，維持“增持”評級。