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 簡評 
    主營穩(wěn)健增長，毛利率達近年來高水平  公司上半年液壓支架業(yè)務實現(xiàn)收入32.72 億元，同比增長了21.15%。與此同時，公司液壓支架上半年毛利率達到了37.2%的高水平，這一毛利率不僅是同業(yè)中的高水平也是公司近年來的高水平。我們認為這與兩個因素有關：一是公司上半年出口收入達到了2.8 億元，同比增長154.95%，是歷年來的巔峰，出口訂單毛利率較高；二是在訂單價格水平保持穩(wěn)定的情況下，鋼材成本下降會帶來毛利率水平的提升。我們認為下半年收入仍會穩(wěn)定增長，毛利率會在產(chǎn)品交貨結構變化的前提下有所回落但仍會維持在高位。  控股子公司漸入佳境  公司2012 年上半年合并報表中扣除母公司收入的銷售收入約為8.78 億元，比去年同期增長61%以上；同樣計算的凈利潤更是增長146%以上，約為1.48 億元。此種情況表明除母公司產(chǎn)品的強勁增長外，其他控股公司的對外銷售情況亦有好轉(zhuǎn)。去年底，長壁機械、舜立機械、潞安新疆機械共實現(xiàn)收入8 億元以上，虧損837 萬元。我們認為今年公司的控股子公司也將扭轉(zhuǎn)為盈利中心。  
    大力開拓市場，合同訂貨額較快增長  在目前各煤機公司采取與大客戶建立合資公司的方式開拓市場的風潮之下，公司亦憑借自己在業(yè)內(nèi)的領先地位有所斬獲，報告期內(nèi)公司與龍煤集團、三維能源的合作即是范例。上半年合同訂貨額同比增長28.5%，為明年增長奠定了好的基礎。  預期2012 年EPS 為1.11 元，2013 年為1.36 元。維持"買入" 評級，目標價21 元。