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>> 興業(yè)證券-杭氧股份(002430)空分設(shè)備新簽訂單量平穩(wěn),氣體銷售業(yè)務(wù)低于預(yù)期-120808
上傳日期:   2012/8/9 大?。?/td>   214KB
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評(píng)級(jí):   推薦 作者:   吳華,王俊
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    事件
    杭氧股份披露2012 年中報(bào):營(yíng)業(yè)總收入24.15 億元,同比增29.81%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2.74 億元,同比減0.49%;利潤(rùn)總額3.12 億元,同比增7.73%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.35 億元,同比增2.27%;EPS 為0.29 元。
    點(diǎn)評(píng):
    2012 年2 季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.27 億,同比增長(zhǎng)39.55%,與一季度19.62%的同比增速相比,上升20 個(gè)百分點(diǎn)。分產(chǎn)品來(lái)看,空分設(shè)備業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.0 億,同比增28.36%;乙烯冷箱業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4320 萬(wàn)元,同比增27.92%;氣體銷售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.04 億元,同比增30.46%。報(bào)告期內(nèi),按照合同要求,空分設(shè)備產(chǎn)品的產(chǎn)銷量不斷提高,28%的同比增速略超市場(chǎng)預(yù)期。另一方面,因公司去年有5 個(gè)工業(yè)氣體項(xiàng)目投產(chǎn)制氣(今年上半年投產(chǎn)的衢州和蕭山項(xiàng)目對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)可忽略),經(jīng)過(guò)一定時(shí)間的運(yùn)營(yíng)后,現(xiàn)場(chǎng)售氣量逐步穩(wěn)定、零售市場(chǎng)初步培育起來(lái),市場(chǎng)預(yù)期上半年氣體銷售營(yíng)收同比增速可達(dá)到80%,而實(shí)際增速僅為30%,低于市場(chǎng)預(yù)期。我們認(rèn)為,公司氣體項(xiàng)目主要下游客戶鋼鐵行業(yè)的業(yè)績(jī)下滑對(duì)工業(yè)氣體項(xiàng)目營(yíng)收影響較大,同時(shí)中小企業(yè)景氣度較低也使得零售市場(chǎng)需求萎靡,這兩個(gè)原因共同造成公司的氣體銷售業(yè)務(wù)營(yíng)收不達(dá)預(yù)期。
 
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