>> 海通證券-平安銀行(000001)中報點評：業(yè)績符合預(yù)期,不良貸款雙升-120816
| 上傳日期： |
2012/8/17 |
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pdf |
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| 評級： |
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作者： |
許國玉 |
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業(yè)績增長符合預(yù)期，收入結(jié)構(gòu)有所改善。2012 年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入196.26 億元，同比增長61.70%；實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤67.61 億元，同比增長42.91%，盈利能力保持穩(wěn)定，業(yè)績符合預(yù)期。營業(yè)收入中，非利息凈收入達34.69 億元，較上年同期增長98.79%，在營業(yè)收入中的占比由上年同期的14.38%提升至17.68%，收入結(jié)構(gòu)進一步改善。
息差下滑主要受同業(yè)利差拖累，手續(xù)費凈收入增長良好。2012年上半年公司凈息差水平為2.42%，同比下滑0.21 個百分點，凈息差主要受同業(yè)規(guī)模擴大的影響而有所降低，期末同業(yè)資產(chǎn)較年初增長203.14%。手續(xù)費及傭金凈收入27.79 億元，同比增長133.92%。
由于合并因素影響，以及規(guī)模及客戶的擴大、銀行卡業(yè)務(wù)的快速發(fā)展、理財產(chǎn)品創(chuàng)新等因素，公司手續(xù)費凈收入的整體增長良好。
不良貸款雙升，資產(chǎn)質(zhì)量面臨較大壓力。截至報告期末，不良貸款余額49.71 億元，比年初增加16.77 億元，新增不良貸款主要集中在東部地區(qū)，其中以溫州分行為主；不良率0.73%，較年初上升0.2 個百分點。貸款撥備覆蓋率237.96%，比年初下降82.70 個百分點，撥貸比為1.74%，未來撥備計提存較大壓力。平臺貸款質(zhì)量良好，目前無不良貸款；小微貸款余額為535.49 億元，較年初增幅11.50%，不良率為0.72%，低于公司整體0.73%的不良貸款率。
平安銀行上半年經(jīng)營業(yè)績符合預(yù)期，但資產(chǎn)質(zhì)量面臨較大壓力，未來不良貸款率的反彈程度以及兩行的整合效應(yīng)能否最大限度發(fā)揮將左右公司業(yè)績。預(yù)計2012 全年公司將繼續(xù)保持良好穩(wěn)定增長，維持“增持”評級。
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