>> 廣發(fā)證券-東方鋯業(yè)(002167)WIM150世界級礦產(chǎn)準入又進一步,期待公司業(yè)績逐步釋放-120816
| 上傳日期： |
2012/8/21 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
程振江 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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TWabIMle_1S5u0mm資ar產(chǎn)y 轉(zhuǎn)入又邁進一步
公司公告，Austpac 公司向澳洲東鋯定向發(fā)行股份增資，澳洲東鋯現(xiàn)金出資以每股0.06 元澳幣認購Austpac 公司3300 萬股的股票，合計198 萬元澳幣，成為其第三大股東，并共同推進其尾礦回收利用技術(shù)（鈦鐵礦轉(zhuǎn)化為高品位人造金紅石）在中國鋼鐵行業(yè)的的商業(yè)應(yīng)用及推廣。此外，Austpac 公司同意以750 萬澳幣的價格出售Austpac 公司持有的EL4521 號勘探權(quán)證及所有附帶權(quán)益給予澳洲東鋯（20%），使得WIM150 資產(chǎn)轉(zhuǎn)入邁進一步。
礦產(chǎn)儲量價值值得期待
銘瑞鋯業(yè)公司在澳洲可能獲得原AZC 公司在Murray Basin 和WIM150 兩個礦區(qū)的勘探權(quán)和采礦權(quán)。公司所涉礦區(qū)（僅包括已完成勘探的Mindarie 礦區(qū)和WIM150 礦區(qū)）鋯礦價值總額超過1751 億元，公司權(quán)益后價值為1138億元（提醒投資者注意相關(guān)風險提示）。
公司盈利預(yù)測與投資評級
公司鋯英砂即將開采，成為利潤新增貢獻點。預(yù)計2012-14 年鋯砂重礦開采量分別為3.50、14.00、21.00 萬噸，2012-2014 年貢獻EPS 為0.14、0.61、1.01 元。公司本部加工業(yè)務(wù)產(chǎn)能逐步提高。預(yù)計本部2012-2014 年EPS 為0.24、0.51、0.86 元。我們預(yù)計公司2012-14 年EPS 分別為0.38、1.12、1.87 元，給予買入評級。
風險提示
1、 WIM150 相關(guān)資產(chǎn)尚未轉(zhuǎn)入完成，相關(guān)礦區(qū)正在勘探過程中。
2、 采礦、選礦形成利潤并確認將滯后，影響當年利潤。
3、 鋯英砂價格波動。國內(nèi)與國外相比處于倒掛狀態(tài)，價格波動影響公司利潤。
4、 鋯礦開采前期費用較高，開采初期利潤率或低于預(yù)期。
5、 礦區(qū)儲量價值不等于實際銷售收入和盈利能力，請投資者注意。
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