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    事件：公司今日公布半年報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.15 億元， 營業(yè)利潤6.60 億元，同比分別減少32.43%及30.12%。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤3.85 億元，較去年同期減少12.05%， 上半年實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.43 元。  點(diǎn)評：結(jié)算項(xiàng)目較少致收入及利潤同比下滑，但全年收入增長確定性高。上半年公司結(jié)算項(xiàng)目較少，主要為首城國際中心， 因此公司營業(yè)收入及利潤同比呈現(xiàn)較大幅度下滑。我們判斷下半年公司的世華泊郡、彷徨集、駐年華等項(xiàng)目均將有結(jié)算，預(yù)計(jì)全年結(jié)算收入可達(dá)65 億元，同比2011 年將有25%的增長。  北京市場回暖帶動公司銷售同比大增。上半年北京住宅市場回暖明顯，公司采取積極的推盤策略，實(shí)現(xiàn)銷售業(yè)績的大幅增長。上半年實(shí)現(xiàn)銷售面積34.27 萬平方米，銷售金額57.35 億元，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)回款43.44 億元。上半年公司銷售金額已達(dá)去年全年銷售額65 億元的88%，加之下半年仍有80 億左右的可售貨量，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)銷售業(yè)績大幅增長為大概率事件。  財(cái)務(wù)狀況良好，償債風(fēng)險(xiǎn)較低。截至上半年，公司手中貨幣資金高達(dá)48.37 億元，較11 年底增長61.54%，遠(yuǎn)高于同期公司短期負(fù)債+一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債的3.3 億元。此外公司上半年帶息負(fù)債率為30.72%，在上市房地產(chǎn)公司中處于較低水平。體現(xiàn)出公司穩(wěn)健的財(cái)務(wù)水平及較低的償債風(fēng)險(xiǎn)。  預(yù)收賬款充足，全年業(yè)績保障度高。從業(yè)績鎖定性來看，截至6 月底，公司賬面預(yù)收賬款達(dá)90.20 億元，加上上半年15.15 億的營業(yè)收入，對公司12 年業(yè)績的保障度高達(dá)161%。對公司未來業(yè)績形成有效支撐。