久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

     中報(bào)業(yè)績(jī)大幅下滑
    2012 年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入87,646.52 萬(wàn)元，同比下降3%，毛利率下降2 個(gè)百分點(diǎn)；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3,791.69 萬(wàn)元，同比下降81.53%；凈利潤(rùn)9,563.10 萬(wàn)元，同比下降46.14%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)7,147.27萬(wàn)元，同比下降59.02%。公司中報(bào)業(yè)績(jī)大幅下降的主要原因：1）行業(yè)整體投資下滑，下游輪胎行業(yè)部分投資項(xiàng)目延緩：公司2011年上半年合同額17-18億，2012年上半年合同額10億左右；2）公司部分訂單延遲交付：其中奧賽57,255.20萬(wàn)元訂單完全推遲交付，其他合同仍有2-3億延遲交付；3）2012年上半年銷售費(fèi)用3,137.18萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)69.93%，管理費(fèi)用15,477.99萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)53.54% ，同時(shí)資產(chǎn)減值損失3,554.97萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)279.65%，主要是應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備增加；4）行業(yè)不景氣導(dǎo)致惡性競(jìng)爭(zhēng)，公司毛利率下降：公司選擇搶占市場(chǎng)份額的策略，上半年毛利率下降2個(gè)百分點(diǎn)；5）公司的客戶結(jié)構(gòu)：1/3來(lái)自外資，1/3來(lái)自國(guó)內(nèi)高端客戶，1/3來(lái)自中低端客戶，從實(shí)際情況來(lái)和公司的發(fā)展策略來(lái)看，國(guó)內(nèi)外高端客戶成為公司未來(lái)發(fā)展重點(diǎn)，上半年訂單下降主要原因是中低端客戶投資規(guī)模下降。公司預(yù)計(jì)2012年1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度-60%~ -30%。
    配料系統(tǒng)仍維持增長(zhǎng)
    從產(chǎn)品細(xì)分結(jié)構(gòu)來(lái)看，配料系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)收入21,039.57萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)28.68%，但毛利率下降7.69個(gè)百分比；橡膠設(shè)備實(shí)現(xiàn)收入36,814.79萬(wàn)元， 同比下降11.16%，毛利率上升2.57個(gè)百分比；工業(yè)機(jī)器人實(shí)現(xiàn)收入3,490.30萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)13.33%，毛利率下降3.27%。
    盈利預(yù)測(cè)與估值
    我們預(yù)測(cè)公司2012-2014 年EPS 分別為0.38、0.55、0.77 元，對(duì)應(yīng)12 年動(dòng)態(tài)市盈率21.08、14.76、10.53 倍，維持“持有”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    行業(yè)整體投資下滑；訂單延遲交付；毛利率下降。