| 上傳日期： |
2012/8/31 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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作者： |
侯卜魁，張友權(quán) |
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中報業(yè)績：
公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入9,587.08 萬元，同比增長26.24%；實現(xiàn)營業(yè)利潤3,628.66 萬元，同比增長38.40%；歸屬于母公司所有者凈利潤3,191.30萬元，同比增長44.20%，實現(xiàn)每股收益0.25元。擬每股派現(xiàn)0.15元(含稅)。 收購計劃：
公司擬用超募資金1200 萬元收購深圳華納奇科技有限公司。 主要觀點：
傳統(tǒng)手機(jī)單機(jī)游戲增長穩(wěn)健, 毛利提高. 上半年公司移動終端單機(jī)游戲?qū)崿F(xiàn)收入6900 萬元，同比增長18.56%，占營業(yè)收入的比例從76.64%下滑至71.98%。占比下滑的主要原因是智能手機(jī)網(wǎng)絡(luò)游戲的快速增長,增幅達(dá)8024%。 傳統(tǒng)的單機(jī)版手機(jī)游戲業(yè)務(wù)模式比較成熟, 公司上半年在這一塊加強(qiáng)了市場推廣成本的控制,在保持收入穩(wěn)定增長的前提下,減少了推廣成本高的渠道推廣,導(dǎo)致這一塊毛利增長了12.54%。 互聯(lián)網(wǎng)頁面游戲有望成為未來盈利的重點,從而推動公司的高速發(fā)展. 上半年互聯(lián)網(wǎng)頁面游戲?qū)崿F(xiàn)收入1483萬元，占整體營業(yè)收入的15.47%，同比增長16.68%，這塊業(yè)務(wù)表現(xiàn)低于市場預(yù)期. 上半年公司僅有一款游戲完成測試并上線運營, 這是營收低于預(yù)期的主要原因. 公司下半年計劃陸續(xù)推出多款產(chǎn)品，古神開天，九州戰(zhàn)魂,三國,仙途Online等，這部分業(yè)務(wù)的推廣下半年有望推動公司營收的快速增長。 移動互聯(lián)網(wǎng)游戲是公司未來布局重點
上半年智能手機(jī)游戲收入391萬元, 同比增速8024%, 收入占比4.08%. 增速如此之快,一個原因是基數(shù)比較小,另一個原因是智能手機(jī)聯(lián)網(wǎng)游戲整個行業(yè)還處在一個爆發(fā)式增長的前期, 但這項業(yè)務(wù)的盈利模式已經(jīng)非常清晰. 目前智能手機(jī)游戲收入占比還比較小, 但隨著千元智能手機(jī)時代的來臨,以及寬帶網(wǎng)絡(luò)的改善, 移動手機(jī)網(wǎng)絡(luò)游戲有望引來爆發(fā)式增長的機(jī)會. 公司憑借多年來積累的開發(fā),發(fā)行和運營經(jīng)驗, 以及強(qiáng)大的資金實力做后盾, 公司有望在移動手游領(lǐng)域占得市場先機(jī)。 通過收購擴(kuò)展產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)外延性擴(kuò)張戰(zhàn)略
公司通過兼并收購的戰(zhàn)略, 不斷完善產(chǎn)業(yè)鏈, 從游戲的自主研發(fā)到游戲運營,以及手機(jī)游戲渠道的推廣. 自2008年以來,公司先后收購了聚友興業(yè)與聚游掌聯(lián)等, 公司用1200萬的超募資金收購深圳華納奇也正是這一戰(zhàn)略的具體體現(xiàn)。
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