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公司發(fā)布2012年中報(bào)，整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.48 億元（+15.51%），營(yíng)業(yè)利潤(rùn)16.12 億元，扣除非常性損益后歸屬于母公司凈利潤(rùn)12.55 億元（+5.37%），EPS0.12 元。
    1.業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)帶動(dòng)利潤(rùn)上升
    上半年公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為突出，業(yè)務(wù)量實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，帶動(dòng)整體利潤(rùn)的上升。貨物吞吐量同比增長(zhǎng)19%，集裝箱吞吐量同比增長(zhǎng)13.1%。業(yè)務(wù)量的提升使得收入大幅增長(zhǎng)，而與此同時(shí)，營(yíng)業(yè)成本也大幅提升，一方面可能原因是預(yù)提職工薪酬帶來(lái)的成本上升，另一方面可能是沿海地區(qū)人力資本以及燃料價(jià)格的上漲。同時(shí)，上半年公司向合營(yíng)企業(yè)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)獲得營(yíng)業(yè)外收入3.75億元也從較大程度上提升了公司利潤(rùn)。
    2.未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間充裕
    （1）鐵礦石業(yè)務(wù)方面，太倉(cāng)武港已成為寧波港鐵礦石接卸量增長(zhǎng)的主要來(lái)源。
    二期工程預(yù)計(jì)2012 年三季度水工工程完成交工驗(yàn)收，這將進(jìn)一步提高公司接卸能力。我們預(yù)計(jì)未來(lái)三年鐵礦石接卸量增速分別為20%，10%，10%；（2）原油業(yè)務(wù)方面，隨著合營(yíng)企業(yè)寧波實(shí)華原油碼頭有限公司45 萬(wàn)噸級(jí)碼頭泊位通過(guò)驗(yàn)收，預(yù)計(jì)未來(lái)原油接卸量仍將保持大幅增長(zhǎng)。
    （3）集裝箱業(yè)務(wù)方面，我們預(yù)計(jì)目前在建的泊位將會(huì)對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)構(gòu)成支撐。
    主要包括梅山港區(qū)3#-5#泊位以及北倉(cāng)碼頭五期工程。投產(chǎn)所拉動(dòng)的利潤(rùn)增長(zhǎng)以及轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)評(píng)估增值帶來(lái)的營(yíng)業(yè)外收入。
    3.下半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)或低于預(yù)期
    （1）國(guó)際干散貨運(yùn)輸旺季不旺，港口吞吐量面臨挑戰(zhàn)。
    （2）集裝箱運(yùn)輸形勢(shì)同樣嚴(yán)峻。歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，需求不振。下半年業(yè)績(jī)可能低于預(yù)期。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：整體經(jīng)濟(jì)狀況持續(xù)惡化；募投項(xiàng)目不達(dá)預(yù)期