久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    投資要點： 上半年實現(xiàn)EPS0.51 元，凈利潤5.97 億，同比增24%，10 派1.60 元。實現(xiàn)營業(yè)收入35.52 億元，同比增7%，實現(xiàn)凈利潤5.97 億，同比增24%。每10 股派現(xiàn)1.60 元。  上半年實現(xiàn)銷售面積32.5 萬方，銷售金額45.5 億，同增85.7%、63.3%。完成計劃的71%、65%。公司加大推盤速度和銷售力度， 通過對區(qū)域項目銷售額等考核，加大去化率。  實現(xiàn)新開工66.5 萬方，施工面積達(dá)到344 萬平米，未來可售充足。  百貨收入0.74 億元，增66.2%。毛利率11.82%,降17.6pc。北京世茂百貨去年11 月底營業(yè)，隨著經(jīng)營成熟，預(yù)計毛利率將會有提升；沈陽、蕪湖進(jìn)行調(diào)改，將低利潤率的調(diào)出去，預(yù)計未來毛利率將改善。  影院收入0.46 億元，同增185%。為輕資產(chǎn)模式，毛利率高達(dá)52.3%。預(yù)計12 年新增10 家影院，爭取院線。并創(chuàng)造新的商業(yè)，文化+影院體驗的模式帶動其他商家進(jìn)駐，吸引目標(biāo)客戶，加大衍生品收入。  物業(yè)租賃收入1.4 億元，同比增長9.3%。新增北京世貿(mào)，預(yù)計2013 年陸續(xù)到期，租金會有大幅增長。  預(yù)收款19.4 億，較年初降億，銷售和去化仍為關(guān)鍵。天津、青島、武漢等項目50 多億貨值，今年銷售的可入賬，銷售和去化仍為關(guān)鍵。  資金壓力略增?，F(xiàn)金42 億，較年初減8.2 億。資產(chǎn)負(fù)債率、真實、凈資產(chǎn)負(fù)債率61.7%、56.1%、50.1%、，較年初增0.8、2.2、-0.6、pc。  預(yù)計公司2012-2013 年EPS 1.12 元、1.37 元。RNAV 18.4 元，具高安全邊際。公司為典型的商業(yè)地產(chǎn)代表，土地儲備豐富，地價低廉， 租售并舉，通過打造多業(yè)態(tài)的經(jīng)營模式，構(gòu)筑成長空間。給予增持評級，目標(biāo)價12 元，對應(yīng)12、13 年P(guān)E 為10.7、8.7 倍。