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    上半年， 公司實(shí)現(xiàn)收入45.7 億元，增長14.7%，歸 屬母公司股東凈利潤9.24 億元，增長52.5%，對應(yīng)EPS0.5 元?；痉鲜袌鲱A(yù)期。  報(bào)告摘要：  2 季度業(yè)績環(huán)比有所下滑。公司Q1 實(shí)現(xiàn)EPS0.29 元，大幅超出市場預(yù)期，主要煤價(jià)同比上漲且成本降低，而Q2EPS 為0.21 元，環(huán)比顯現(xiàn)下滑主要是因?yàn)槊簝r(jià)增速放緩，成本環(huán)比提高18.4%，且費(fèi)用率也上升了2.9%，下半年尤其是Q3 煤價(jià)壓力存在，但量能保障業(yè)績。  財(cái)務(wù)費(fèi)用增加1,1 億元。報(bào)告期公司短期借款增加9.1 億元，長期借款增加8.1 億元，使得利息支出有一定增加，資金面仍偏緊。  電力業(yè)務(wù)盈利改善。公司聯(lián)營企業(yè)宣城發(fā)電廠實(shí)現(xiàn)利潤465 萬元，使得投資收益同比增加2600 萬元。  煤炭主業(yè)量價(jià)齊升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化。上半年公司原煤及商品煤產(chǎn)量分別為905 萬噸和805 萬噸，增長15.8%和13.3%，回收率略下降2%, 口孜東礦已于Q2 投產(chǎn)且劉莊擴(kuò)能兌現(xiàn)，商品煤結(jié)構(gòu)中電煤、非電煤和地銷煤分別銷售611 萬噸、72 萬噸和109 萬噸，增速為24.2%、22% 和17.2%，電煤占比由去年同期的69%升至77%。此外，商品煤均價(jià)上漲27 元/噸至547 元/噸，其中電煤、非電煤及地銷煤均價(jià)分別同比上漲9%、6.4%和10%，預(yù)計(jì)下半年增速或有放緩。  煤炭毛利率大增6.3%。在量價(jià)齊升的基礎(chǔ)上，公司噸煤制造成本和總成本分別下降7.6 元/噸和16.5 元/噸，其中材料、工資分別下降3 元/噸和13 元/噸，老礦培訓(xùn)口孜東員工遷出有一定影響。  股東減持不改價(jià)值判斷。上半年公司股東國華能源、平安信托分別減持900 萬股和7500 萬股，主要是出于資金需要，后期減持預(yù)期減弱。  維持"買入"評級。預(yù)計(jì)3 年EPS 為1.08 元、1.41 元和1.61 元，公司內(nèi)生成長較好，且具備資產(chǎn)注入預(yù)期，戰(zhàn)略價(jià)值凸顯