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    投資要點(diǎn)：  上半年盈利同比增速的主因系生息資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張   2012年上半年，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利310.88億元，同比增長17.78%；增速較去年同期下降11.89個(gè)百分點(diǎn)。2季度，歸屬母公司股東凈利152.08億元，環(huán)比下降4.23%。分解同比增速，生息資產(chǎn)規(guī)模的增長、凈息差、手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入、成本收入比、撥備計(jì)提的貢獻(xiàn)比例分別為15.32%、1.41%、2.34%、2.17%與-5.06%。  存貸款市場份額保持穩(wěn)定；凈息差同比提升   公司貸款余額為28,059億元，較年初增長9.53%，高于行業(yè)貸款增速0.7個(gè)百分點(diǎn)；存款余額為35,923億元，較年初增長9.41%；上半年存款增量3,091億元，為去年全年增量的1.26倍；6月末，貸款市場份額4.43%，較年初提高0.03個(gè)百分點(diǎn)，存款市場份額3.95%，較年初下降0.02個(gè)百分點(diǎn)。上半年，凈息差（按季度期末期初均值計(jì)算）2.49%，較去年同期上升3個(gè)基點(diǎn)。  中間業(yè)務(wù)收入增速下滑，成本收入比下降   上半年手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為109.62億元，同比增長12.36%，增速較去年同期下降24.57個(gè)百分點(diǎn)；其中，擔(dān)保承諾、銀行卡業(yè)務(wù)等收入增長較快。上半年成本收入比（含營業(yè)稅）為31.91%，同比下降1.25個(gè)百分點(diǎn)。  資產(chǎn)質(zhì)量整體穩(wěn)定，撥備計(jì)提增加   6月末不良貸款額余額為228.73億元，較年初增長4.03%；不良率0.82%，較年初下降0.04個(gè)百分點(diǎn)。上半年計(jì)提貸款減值準(zhǔn)備71.36億元，同比增長22.89%；撥備覆蓋率273.53%，較年初提升17.16個(gè)百分點(diǎn)；撥貸比2.23%，較年初提高0.03個(gè)百分點(diǎn)。  估值和投資建議：   公司資產(chǎn)質(zhì)量整體上穩(wěn)定，費(fèi)用控制較好。預(yù)計(jì)2012年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤585億元，同比增長15%，12年動態(tài)市盈率、市凈率分別為5.6倍、0.9倍，給予增持評級。