>> 湘財證券-南方航空(600029)對外投資公告點評:穩(wěn)固區(qū)域老大地位,分享中部崛起紅利-120925
| 上傳日期: |
2012/9/28 |
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| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
中性 |
作者: |
金嘉欣 |
| 下載權(quán)限: |
此報告為加密報告 |
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事件:昨晚,南方航空公告稱南航將與河南民航發(fā)展投資有限公司("河南航投")共同投資設(shè)立南航河南有限公司。 合資公司注冊資本為人民幣60億元,南航以實物或現(xiàn)金出資,占注冊資本總額的60%;河南航投以現(xiàn)金出資,占注冊資本總額的40%。注冊資本分兩期到位。具體來說,南航出資的實物資產(chǎn)包括但不限于:B737系列飛機、部分航材、房產(chǎn)、土地、設(shè)備等(以最終評估價值為準(zhǔn))。 中部直飛航空市場,河南潛力最大 由于經(jīng)濟發(fā)展水平和國家產(chǎn)業(yè)政策等多方面的原因,長期以來以北上廣為代表的東部和以成都,烏魯木齊,昆明為代表的西部(包括西南和西北)主要城市一直是各大航的樞紐基地,中部地區(qū)一直未能占據(jù)中國航空市場的中流砥柱的地位。然而,隨著東部地區(qū)經(jīng)濟增速的放緩,機場產(chǎn)能瓶頸的到來以及競爭的加劇,以前未能受到充分重視的中部市場正在成為下一個增長亮點。 中部地區(qū)中長沙,武漢和鄭州的客源相對充足,是可以容納大航企發(fā)展和盈利的地區(qū),從這幾個城市直飛客源的目的地來看,除了北京,上海之外中部地區(qū)客流的目的地主要集中在廣州,深圳,廈門,昆明等南部地區(qū)以及成都重慶等西部地區(qū)。就地理位置來看,鄭州在最北面,向南依次為武漢和長沙,鄭州到武漢距離約為400公里,武漢到長沙的距離約為300公里。地處偏南的武漢和長沙到華南地區(qū)的距離比鄭州更近,以廣州為例,鄭州-廣州的距離約為1200公里,而武漢和長沙到廣州的距離只有800公里和500公里。根據(jù)國外高鐵對民航分流的研究,再結(jié)合我國高鐵開通以來的實際情況來看,800公里以下高鐵對民航的分流作用十分顯著,800至1100公里間有一定分流作用,1100公里以上高鐵對民航的影響甚微。因此地處中部靠北地區(qū)的鄭州所受到的高鐵分流華南客源的影響較武漢和長沙要小得多。國家中長期鐵路規(guī)劃中的四橫分別是青太線,徐蘭線,滬漢蓉線和滬昆線,其中后三條線分別經(jīng)過鄭州,武漢和長沙,但三橫對鄭州,武漢和長沙的分流效果卻截然不同,徐蘭線上僅有蘭州一個通航點,且運輸量不大,反觀武漢和長沙在各自高鐵線上的通航點較多且相關(guān)航線運輸量都較大。因此,綜合來說,在中部地區(qū)的直飛航空市場里,高鐵分流對鄭州的影響是最小的,未來如果未來中部地區(qū)經(jīng)濟快速發(fā)展,對航空需求大幅增加的話,以鄭州為中心的河南市場將是坐享中部崛起紅利的最佳區(qū)域。
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