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    點(diǎn)評(píng)： 
    產(chǎn)品推出進(jìn)度略超預(yù)期。公司年初已公告：與CME簽訂協(xié)議，提供鋼鐵及相關(guān)原材料價(jià)格數(shù)據(jù)供其設(shè)計(jì)衍生品，上線后按交易狀況與公司分成，產(chǎn)品爭(zhēng)取年內(nèi)上線。由于產(chǎn)品有設(shè)計(jì)、實(shí)驗(yàn)的過程，本次能在四季度初上市，進(jìn)度略超預(yù)期。
    中國(guó)鋼鐵金融產(chǎn)品走向國(guó)際，未來有可能成為全球主力化掉期合約。中國(guó)是鋼鐵的生產(chǎn)和消費(fèi)大國(guó)（2010年中國(guó)粗鋼產(chǎn)量6.27億噸，占當(dāng)年國(guó)際粗鋼產(chǎn)量的44.3%。2009年中國(guó)鋼材表觀消費(fèi)量為5.45億噸，占當(dāng)年全球鋼材消費(fèi)量的48.6%），上期所的螺紋鋼期貨也是亞洲最活躍的市場(chǎng)，但由于匯率等因素，外國(guó)企業(yè)、投資者和成熟的金融機(jī)構(gòu)難以介入，本身相對(duì)封閉。鋼材是非常重要的大宗商品，但在金融產(chǎn)品中的交易地位與其在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中所占比例遠(yuǎn)不匹配，如果CME產(chǎn)品設(shè)計(jì)得當(dāng)，螺紋鋼掉期甚至有機(jī)會(huì)和煤炭、原油一樣，成為全球主力化的掉期產(chǎn)品。
    打造"虛擬鋼廠"的全平臺(tái)產(chǎn)品，覆蓋整個(gè)鋼鐵供應(yīng)鏈中多個(gè)波動(dòng)因素。CME目前擁有鐵礦石、焦煤、海運(yùn)等金融衍生品，借助螺紋鋼產(chǎn)品，可以把現(xiàn)實(shí)中鋼產(chǎn)業(yè)鏈中的元素"打包"到一個(gè)平臺(tái)做套保。因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)中客戶往往需要對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈中不同環(huán)節(jié)做反向套保，如果多個(gè)產(chǎn)品不在同一平臺(tái)上，則需要多重保證金。而同在CME平臺(tái)上交易，不僅可以享有30%的保證金抵消，還可以得到一個(gè)逐日盯市的報(bào)表，覆蓋整個(gè)鋼鐵供應(yīng)鏈中多個(gè)波動(dòng)因素。
    CME螺紋鋼掉期或?qū)⑴c上期所螺紋鋼期貨產(chǎn)生跨市套利。CME產(chǎn)品推出后，市場(chǎng)上將擁有上期所的螺紋鋼期貨和CME的螺紋鋼掉期兩大產(chǎn)品，但同品種兩個(gè)市場(chǎng)必然會(huì)有不同的波動(dòng)，恰如LME銅和滬銅經(jīng)常產(chǎn)生走勢(shì)背離而形成巨大套利機(jī)會(huì)，鋼材衍生品市場(chǎng)也同樣會(huì)產(chǎn)生套利機(jī)會(huì)，將有助于放大雙方交易量。
    公司事實(shí)上已經(jīng)走在中國(guó)普氏能源資訊的路上，一定程度上甚至有過之而不及。國(guó)外最好的標(biāo)桿企業(yè)普氏能源資訊在石油、電力、煤炭、金屬等行業(yè)的資訊數(shù)據(jù)上有權(quán)威地位，其IODEX指數(shù)是淡水河谷、力拓和必和必拓三大鐵礦石企業(yè)在給鐵礦石進(jìn)行季度定價(jià)的首要參考指數(shù)。而CME即將推出的螺紋鋼掉期作為國(guó)際化產(chǎn)品，其定價(jià)機(jī)制則基于公司統(tǒng)計(jì)的螺紋鋼價(jià)格指數(shù)，這是國(guó)內(nèi)公司首次在大宗商品的"定價(jià)"中占據(jù)如此重要的地位。公司在鋼鐵行業(yè)數(shù)據(jù)資訊上成長(zhǎng)的路徑其實(shí)和普氏是異曲同工的，都是致力于為客戶提供對(duì)其業(yè)務(wù)至關(guān)重要的市場(chǎng)新聞和數(shù)據(jù)、基準(zhǔn)估價(jià)、有洞察力的新聞簡(jiǎn)報(bào)以及打造行業(yè)領(lǐng)先的會(huì)議，以滿足客戶的需求，幫助他們做出更加明智的貿(mào)易和商業(yè)決策；而由于國(guó)內(nèi)人力資源成本的優(yōu)勢(shì)，公司在搜集數(shù)據(jù)上甚至有著更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。普氏每年提供的石化、金屬等產(chǎn)品的報(bào)價(jià)也被知名交易所廣泛采用，并通過期貨交割的收入分成獲得收入。我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)尚有巨大發(fā)展空間，公司有成長(zhǎng)為中國(guó)普氏能源資訊的潛質(zhì)。
    政府補(bǔ)助將在后續(xù)陸續(xù)確認(rèn)。本次公司所獲商務(wù)部、上海市商務(wù)委員會(huì)撥付的上海市現(xiàn)代服務(wù)業(yè)綜合試點(diǎn)專項(xiàng)資金合計(jì)996萬元，是公司成立以來獲得的最大一筆政府補(bǔ)助。公司公告將按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》關(guān)于政府補(bǔ)助的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，推測(cè)其言外之意在于不會(huì)一次性確認(rèn)。雖然國(guó)內(nèi)鋼鐵等行業(yè)低迷，但公司仍走在快速擴(kuò)張的路