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投資建議：
    我們微調公司2012-2014 年EPS 分別為1.03 元、1.32 元和1.70 元，當前股價對應的估值為13.9 倍、10.8 倍和8.6 倍?？紤]到公司三季度MDI 價量齊升，下半年整體業(yè)績有望同比提升，集群式產業(yè)園的打造有望給公司帶來再次騰飛的動力，維持“強烈推薦”評級。
    要點：
    供應偏緊格局下，MDI價格持續(xù)上揚。近期聚合MDI價格大漲，現貨緊張，國內各地報價一度突破26000元/噸，三季度均價16979元，較去年同期提升11.51%；純MDI價格也節(jié)節(jié)攀升，三季度出廠均價23008元/噸，同比提升10.32%。短期內MDI供應量將持續(xù)偏緊，是導致近期價格上漲的主要原因。公司煙臺工廠10月起將進行一個月的停車檢修，影響產能20萬噸；拜耳10月份也有檢修計劃；NPU日本MDI裝置處于停車檢修狀態(tài)；韓國三井及巴斯夫裝置受原料供應不足影響，開工率降至30%左右；且日本由于釣魚島事件進出口貿易受到影響，影響量大約20萬噸左右。聚合MDI價格漲幅大幅高于純MDI價格，有部分下游需求支撐的原因。聚合MDI產品主要用于保溫領域，三季度是傳統(tǒng)旺季，盡管北方保溫工程開工還較少，但市場預期在供應偏緊主導下的價格拉升過程中被快速放大，聚合MDI價格走出一波大幅拉漲行情。