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    一、 事件概述
    2012年10月8日公告，公司1-9月歸屬上市公司股東的凈利潤預(yù)期達(dá)到5200-5300萬元，同比增長23.55%-25.93%。與去年同期相比，本期利潤增長的主要原因是銷售規(guī)模的擴(kuò)大。
    二、 分析與判斷
    2012Q3 24%-26%的業(yè)績增速符合預(yù)期，但經(jīng)濟(jì)弱勢中如此增速實(shí)屬不易
    公司憑借行業(yè)供不應(yīng)求的優(yōu)勢、嚴(yán)格的準(zhǔn)入壁壘及自身多領(lǐng)域處壟斷地位的技術(shù)優(yōu)勢，業(yè)績保持20%以上的增速符合我們之前的預(yù)期。但是目前經(jīng)濟(jì)處于弱勢中，很多企業(yè)的盈利甚至比2009年危機(jī)白惡化時(shí)期還要糟糕。例如2012H1公司兄弟公司安泰科技盈利出現(xiàn)了較大幅度的同比下滑，跌至了危機(jī)時(shí)期最壞的水平。但公司卻保持了24%的同比增長，并且將此業(yè)績增速保持到了Q3，非常難得。
    航空設(shè)備制造業(yè)步入高頻政策扶持期，近期預(yù)計(jì)過千億的航空發(fā)動機(jī)專項(xiàng)望對公司形成利好
    根據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，我國航空事業(yè)發(fā)展經(jīng)歷了二個(gè)階段。即建國至1990年的政策支持空白期，當(dāng)時(shí)"兩彈一星"的重要地位完全使航空事業(yè)處于被忽略地位。直至1996年，自主研發(fā)軍事飛機(jī)才被重新提上日程，其不可或缺的軍事意義和對民航事業(yè)發(fā)展的重要支持性和必要性被國家高層重新認(rèn)知。第二階段始于2000年，扶持政策頻繁出臺。航空事業(yè)的相關(guān)制造高端材料也開始步入快速發(fā)展期。特別是在先進(jìn)航空發(fā)動機(jī)和其制造用材料被國外實(shí)施技術(shù)封鎖后，國家對國內(nèi)公司的扶持力度達(dá)到了前所未有的高度。近期預(yù)計(jì)出臺投資超過千億的航空發(fā)動機(jī)專項(xiàng)，公司作為航空發(fā)動機(jī)制造用高溫合金材料國內(nèi)龍頭企業(yè)，有望實(shí)質(zhì)受益。
    股權(quán)激勵(lì)和募投項(xiàng)目助2012-2014年業(yè)績增速30%存可能
    公司近期出臺了股權(quán)激勵(lì)預(yù)案，根據(jù)股票期權(quán)授予和行權(quán)條件，凈利潤年均18%的增速有望形成業(yè)績增長底線。若公司10年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃期間，保持上述業(yè)績增速，最終公司EPS達(dá)到約1.6元。2012-2013年募投項(xiàng)目的投產(chǎn)預(yù)計(jì)能夠幫助公司盈利保持年均30%的增長。
    三、 盈利預(yù)測與投資建議公司作為?？哲妭渲圃觳豢苫蛉钡囊画h(huán)，能聯(lián)動軍工，提升估值。充分受益行業(yè)高景氣度、政策扶持和募投項(xiàng)目投產(chǎn)，2012-2014年盈利預(yù)計(jì)能保持年均30%以上增長。給出"強(qiáng)烈推薦"評級。