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    1、核心觀點(diǎn)
    投資邏輯、關(guān)鍵假設(shè)及主要預(yù)測(cè)：鋼鐵行業(yè)基本面的核心驅(qū)動(dòng)因素為日均粗鋼產(chǎn)量212 萬(wàn)噸，關(guān)鍵假設(shè)目前粗鋼產(chǎn)能約為8.5 億噸左右，我們預(yù)測(cè)12 月份粗鋼日均產(chǎn)量為192 萬(wàn)噸。
    有別于市場(chǎng)的判斷：粗鋼日均產(chǎn)量明顯低于212 萬(wàn)噸時(shí)，行業(yè)仍難以實(shí)現(xiàn)整體性盈利；鋼價(jià)漲跌取決于市場(chǎng)預(yù)期差及成本的變化。
    估值與投資建議：日均產(chǎn)量低于212 萬(wàn)噸，投資主要考慮PB 及資產(chǎn)負(fù)債表推動(dòng)。關(guān)注受周期股推動(dòng)的估值上漲，以及具備安全邊際個(gè)股的選擇。
    股價(jià)表現(xiàn)的催化劑：整體需求超預(yù)期、補(bǔ)漲。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：整體需求低于預(yù)期；周期股整體性的大幅下滑。
    2、每日市場(chǎng)分析
    今日國(guó)內(nèi)鋼市基本穩(wěn)定。Myspic 綜合指數(shù)134.0 點(diǎn)，依然與上一交易日持平。扁平材指數(shù)122.0 點(diǎn)，較上一交易日上漲0.02%，其中中厚板、熱軋板卷分別上漲0.08%、0.03%。長(zhǎng)材指數(shù)報(bào)收148.0 點(diǎn)，與上一交易日持平。今日期螺跟隨滬指強(qiáng)勢(shì)突破，整體形態(tài)繼續(xù)向好，但市場(chǎng)分歧度較大?，F(xiàn)貨層面并未有改善，商家仍處于觀望階段，囤貨氣氛尚未形成。螺紋重心上移，整體趨勢(shì)短期利多，熱卷橫向整理，中厚板繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行
    3、鋼鐵股每日走勢(shì)回顧
    今日申萬(wàn)黑色金屬上漲3.84%，漲幅居中。所有個(gè)股全部上漲，其中凌鋼股份、新興鑄管、金嶺礦業(yè)漲幅居前，分別上漲7.59%、5.35%、5.18%。換手率來(lái)看，新萊應(yīng)材換手率最高，為34.32%，北京利爾、玉龍股份稍顯活躍。銀河鋼鐵監(jiān)測(cè)的13 個(gè)子板塊全部上漲，其中礦石、特鋼、鋼絲漲幅最大，分別為4.85%、4.27%、4.24%。成交量方面，共12 個(gè)板塊上漲，整體成交量漲幅高達(dá)103.01%。