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    ■客戶拓展：公司近年來在食品、日化和醫(yī)藥領域逐步積累了眾多知名品牌客戶，伴隨下游企業(yè)實現(xiàn)成長，同時客戶比較分散也降低了公司受單一品牌、事件沖擊影響的風險。
    ■產品線拓展：作為國內軟塑料包裝行業(yè)市場份額最大的龍頭企業(yè)，公司近年借助異型注塑項目向硬塑產品延伸。在自立袋的基礎上開發(fā)生產出加嘴類產品，以更好的為客戶提供定制化和個性化的產品與服務，滿足差異化市場對包裝的多元化需求。
    ■地域拓展：公司立足于黃山本部，分別于2004 年收購設立廣州永新、2006 年收購設立河北永新，使生產范圍覆蓋長三角、珠三角和環(huán)渤海經濟圈。由于設備老舊、產品交付能力較差，廣州、河北兩地近年對公司業(yè)績形成拖累，未來隨著新增產能的建設和生產效率的提高，兩地的供應能力將顯著增強。
    ■盈利預測和投資建議：我們預計公司2012-2014 年營業(yè)收入同比增長3.7%，25.9%和23.2%；凈利潤同比增長20.9%，23.5%和24.7%；每股收益分別為0.55 元，0.68 元和0.85 元?！霸龀?A”評級，目標價11.00 元，對應2012 年20 倍、2013 年16 倍估值。
    ■風險提示：1) 宏觀經濟增長放緩，下游消費需求不振，影響終端產品銷售；2) 上游原材料價格隨油價波動，帶來成本壓力。