>> 國泰君安-博彥科技(002649)高管增持,13年確定較高增長-130109
| 上傳日期： |
2013/1/9 |
大小： |
322KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
增持 |
作者： |
魏興耘，袁煜明 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
投資要點(diǎn)：
公司日前收到 鄧斌等核心管理人員及業(yè)務(wù)骨干通知，計劃在未來六個月以內(nèi)，以合計不低于3000 萬，不超過3500 萬元通過交易所系統(tǒng)
購買公司股票，并承諾自愿鎖定至15 年11 月1 日。此行為反映公司團(tuán)隊對于公司成長前景信心，我們同時推斷公司未來不排除用定向增發(fā)進(jìn)行外部收購可能，股票溢價越高將相應(yīng)降低其收購成本。
公司已完成對大展公司的收購。對方主要從事ITO 和BPO 服務(wù)。其對日本IT 外包業(yè)務(wù)具有很強(qiáng)的競爭力。在完成本次并購后，公司已形成對歐美外包十對日本外包十國內(nèi)外包三足鼎立格局。其全球外包能力將進(jìn)一步提高。依照雙方并購承諾，我們預(yù)計大展13 年凈利底限在3800 萬以上。我們注意到本次參與增持的部分高管來自大展原管理團(tuán)隊，且其增持金額超過了并購時承諾的規(guī)模，顯示其對公司未來發(fā)展的信心。
公司作為國內(nèi)一流的外包廠商，業(yè)務(wù)涵蓋工程研發(fā)、企業(yè)應(yīng)用及業(yè)務(wù)流程外包?？蛻羯婕案呖萍?、通訊、金融、能源及公用事業(yè)。核心客與微軟、惠普、ADOBE、谷歌等全球頂級企業(yè)保持穩(wěn)定的業(yè)務(wù)關(guān)系。
我們預(yù)估，公司依靠內(nèi)生成長，就能夠保持20%以上的業(yè)績增幅。
我們認(rèn)為中國外包行業(yè)正進(jìn)入整合階段。公司依其行業(yè)地位將集中受益。將持續(xù)通過外部并購獲得額外成長力量。每年可能都有一至兩單大額并購。并購將成為公司外延增長常態(tài)，并將成為公司業(yè)績超額增長重要力量。
我們預(yù)計公司2012-2014 年營業(yè)收入分別為8.29 億、13.36 億、17.22億。凈利潤分別為0.95 億、1.37 億、1.90 億。EPS 分別為0.95 元、1.37 元、1.90 元。給予增持評級。
|
|
