>> 國金證券-博彥科技(002649)核心業(yè)務員工籌資增持,看好公司未來發(fā)展-130107
| 上傳日期： |
2013/1/10 |
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來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
易歡歡，趙國棟 |
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事件
博彥科技于2013 年1 月7 日收到鄧斌先生等核心管理人員及業(yè)務骨干的通知，他們計劃在未來六個月以內(nèi)（自2013 年1 月8 日至2013 年7 月8 日）通過深圳證券交易所證券交易系統(tǒng)，以合計不低于人民幣3000 萬元，并不超過人民幣3500 萬元對公司股票進行購買，并承諾自愿將所購股份（含此次購買及以后派生出的權(quán)益性股票）從購買結(jié)束之日起至2015 年11 月1 日鎖定。購買所需資金由核心業(yè)務骨干個人自籌取得。
核心業(yè)務骨干包括王世清先生、鄧斌先生等 8 人，其中王世清先生為公司事業(yè)部負責人、核心管理人員，鄧斌先生等7 人均為部門負責人、核心業(yè)務骨干。
評論
核心業(yè)務骨干自籌資金持股，看好公司未來發(fā)展：公司8 名核心業(yè)務骨干自籌3000 萬到3500 萬元購買公司股票，并且承諾鎖定到2015 年11 月，而首發(fā)原股東限售股份全部上市時間為2015 年1 月，即此次籌資所持股份將在首發(fā)原股東限售股份全部上市11 個月后解鎖，因此無論是人均自籌資金量還是承諾解鎖時間點都凸顯了公司骨干業(yè)務人員對于公司未來3 年發(fā)展非常有信心。
我國軟件業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)轉(zhuǎn)型，外包服務高速增長：根據(jù)工信部剛剛發(fā)布的《2012 年1-11 月軟件業(yè)經(jīng)濟運行情況》，今年以來我國軟件業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐繼續(xù)加快，信息技術(shù)服務業(yè)比重不斷加大。其中雖然軟件出口金額有所波動，但是外包服務實現(xiàn)出口73.3 億美元，同比增長39.3%，增速高于去年同期4.7 個百分點。
行業(yè)進入整合節(jié)奏，發(fā)展追求規(guī)模經(jīng)濟：我國軟件外包企業(yè)在國際上依舊存在勞動力價格競爭優(yōu)勢，并且定制化軟件的大規(guī)模開發(fā)及測試需要大量軟件開發(fā)人員。近幾年我國軟件外包企業(yè)加速發(fā)展，但是與外包大國印度相比人均產(chǎn)出均處于較低水平，并且長期困擾外包行業(yè)的人員工資問題最近也在一定程度上得到了緩解。合并后的文思海輝作為國內(nèi)最大的軟件外包企業(yè)其約5 億美元的收入規(guī)模與印度外包巨頭營收百億美金規(guī)模仍有較大差距，但是這一合并行為也證明了國內(nèi)行業(yè)集中是大勢所趨，我國軟件外包企業(yè)將從業(yè)務集中、人才資源集中和攤薄固定成本等方面強化自身競爭優(yōu)勢。
公司并購優(yōu)勢明顯，看好長期穩(wěn)定發(fā)展：公司作為軟件外包企業(yè)上市公司，相對大多數(shù)競爭對手具備能夠借助資本市場平臺進行更便捷的整合并購的優(yōu)勢，從而可以實現(xiàn)人才資源的高度集中和業(yè)務規(guī)模的快速擴張。公司今年通過并購進入日本市場，形成了“對歐美外包+對日本外包+國內(nèi)外包”三足并立、齊頭并進的新局面。并且一直以來公司業(yè)績的增長主要來自于深挖客戶需求，深耕客戶內(nèi)生性需求保證了公司業(yè)務的穩(wěn)健增長。
投資建議
我們預計公司 12-14 年EPS 分別為0.65 元、0.88 元和1.15 元，給予公司未來6-12 個月20.00 元目標價位，對應30x12PE 和23X13PE。維持“買入”評級。
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