>> 財富里昂-九州通(600998)民營流通企業(yè)冠軍-130116
| 上傳日期： |
2013/1/16 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
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作者： |
周恩旭 |
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九州通是國內(nèi)醫(yī)藥流通行業(yè)前五中唯一的民營企業(yè)， 擁有國內(nèi)同業(yè)領(lǐng)先的倉儲，配送和信息系統(tǒng)，相較于國有同業(yè)競爭者具備更高的效率和費用控制能力。在低毛利市場取得成功之后，公司開始進入高毛利的醫(yī)院直銷業(yè)務(wù)，2012年預(yù)計將從09年的4億元增長至超過20億元，而即將推出的基本藥物目錄也成為了九州通發(fā)展壯大的契機，基本藥物作為低毛利的品種是公司的優(yōu)勢所在。除了藥品配送之外，公司也積極引進中藥飲片（自產(chǎn)）和健康產(chǎn)品（代理）等高毛利產(chǎn)品投入到配送網(wǎng)絡(luò)中去，以充分發(fā)揮現(xiàn)有配送網(wǎng)絡(luò)的價值。而網(wǎng)絡(luò)銷售平臺和電視銷售平臺的搭建，令公司在未來的渠道布局競爭中領(lǐng)先于同業(yè)。
唯一的民營巨頭
九州通是國內(nèi)醫(yī)藥流通行業(yè)排名前五的企業(yè)中唯一的民營企業(yè)，雖然毛利率低于同業(yè)，但憑借更高的資金運用效率和有效的費用控制，仍然取得了行業(yè)領(lǐng)先的凈利率水平。
公司自主開發(fā)了國內(nèi)領(lǐng)先倉儲、物流和配送等系統(tǒng)，在配送能力和效率上絲毫不遜色于國藥控股和上海醫(yī)藥等競爭對手。
通過2011年成功上市和近期發(fā)行16億年利率為5.7%的公司債，九州通在財務(wù)壓力上得到了緩解，擁有了新建現(xiàn)代化配送中心和加強配送網(wǎng)絡(luò)的資金實力。
醫(yī)院直銷取得進展
九州通之前藥品配送的下游客戶集中于其他藥品分銷商，二級以下醫(yī)院和鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院等低毛利市場（第三終端）。
九州通2009年開始進入二級以上醫(yī)院直銷領(lǐng)域（更高的毛利率），當年實現(xiàn)了約4億元的銷售收入，而2012年醫(yī)院直銷領(lǐng)域的收入預(yù)計將超過20億。
公司通過各種增值業(yè)務(wù)來增強醫(yī)院用戶的黏性，如免費提供耗材補貨系統(tǒng)（用于實時監(jiān)測耗材的使用和補充），免費提供HIS(hospital information system)系統(tǒng)等。已經(jīng)在多個三甲醫(yī)院得到了成功的實施。
受益于基藥使用規(guī)模擴大
即將推出的新版基藥目錄要求基層醫(yī)療機構(gòu)完全使用基本藥物，二級醫(yī)院基本藥物使用量和銷售額都應(yīng)達到40%至50%，而三級醫(yī)院基本藥物銷售額要達到25%至30%。
九州通在低毛利的普藥和基本藥物領(lǐng)域相較于競爭對手擁有優(yōu)勢，目前已經(jīng)在北京地區(qū)的普藥配送業(yè)務(wù)上看到了非常迅速的增長。
新產(chǎn)品，新渠道助推增長
九州通正在致力于將更多的新產(chǎn)品投入到已有渠道當中去，從而充分發(fā)揮其配送網(wǎng)絡(luò)的價值。比如自產(chǎn)中藥飲片，代理美國ARM & HAMMER的健康產(chǎn)品。
而在開拓新銷售渠道方面，九州通亦不遺余力。通過和京東商城合資成立了京東好藥師網(wǎng)絡(luò)售藥平臺（控股51%），通過和上海文廣集團合作開辟了電視媒體銷售平臺，
另外，公司在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域也有嘗試，和協(xié)和醫(yī)藥科技合作的中西醫(yī)結(jié)合醫(yī)院目前的進展比較順利，預(yù)計明年6月開業(yè)。
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