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事件：
    公司公告2012 年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2012 年度歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)范圍在6,034.87 萬元-6,822.02 萬元，同比增長(zhǎng)15%~30%。
    ◆業(yè)績(jī)符合我們預(yù)期，四季度碳粉已開始貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)：
    公司2012 年業(yè)績(jī)預(yù)告符合我們預(yù)期（我們測(cè)算的凈利潤(rùn)6724 萬），2012 年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)范圍在4875~5662 萬元，同比增長(zhǎng)19.2%~38.4%。進(jìn)一步看四季度單季度扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)在1408~2195 萬元，剔除原有業(yè)務(wù)(電荷調(diào)節(jié)劑)單季度的凈利潤(rùn)在1000 萬元，南通龍翔單季度貢獻(xiàn)350 萬元左右，也就是說如果四季度單季度業(yè)績(jī)?cè)?400 萬元以上，就意味著彩色聚合碳粉已經(jīng)開始有業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)了，如果按照上限2195 萬元來測(cè)算，則彩色聚合碳粉單季度貢獻(xiàn)在800 萬元。我們預(yù)計(jì)四季度單季度碳粉的銷量在40-50 噸左右，按照一噸8 萬的噸凈利（目前產(chǎn)量小，折舊較高），則四季度彩色碳粉貢獻(xiàn)在300 多萬元。
    ◆彩色碳粉銷量有望逐季提升，產(chǎn)業(yè)鏈整合加速該進(jìn)程,業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)可期：我們認(rèn)為公司彩色碳粉四季度投產(chǎn)成功，市場(chǎng)對(duì)鼎龍能否生產(chǎn)碳粉的疑慮已經(jīng)打消，13 年隨著碳粉從間歇式生產(chǎn)到連續(xù)化生產(chǎn)的逐步打通，公司碳粉產(chǎn)量將逐季提升。而從我們下游草根調(diào)研了解的情況，下游（國(guó)內(nèi)企業(yè)）對(duì)公司彩色碳粉認(rèn)可度非常高，只要公司的碳粉和下游企業(yè)的匹配問題很好解決（這是鼎龍13 年的重點(diǎn)工作，其參股下游硒鼓生產(chǎn)企業(yè)就是為了解決這一問題），13 年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有望率先放量。因此，我們判斷13年公司彩色碳粉銷量有望逐季提升，業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)是大概率事件。
    ◆年報(bào)預(yù)告顯示彩色碳粉已開始貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，彩色碳粉13 年有望逐季放量，產(chǎn)業(yè)鏈整合加速該進(jìn)程，業(yè)績(jī)進(jìn)入爆發(fā)期，維持“買入”的投資評(píng)級(jí)。
    公司2012 年業(yè)績(jī)預(yù)告符合預(yù)期，根據(jù)我們對(duì)四季度單季度業(yè)績(jī)測(cè)算，彩色碳粉已開始貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)(300 多萬元)，市場(chǎng)對(duì)鼎龍能否生產(chǎn)碳粉的疑慮應(yīng)已打消，13 年公司碳粉產(chǎn)量有望逐季提升，產(chǎn)業(yè)鏈整合將加速該進(jìn)程。維持12～14 年EPS0.50、1.09 和1.76 元，公司所處行業(yè)技術(shù)和進(jìn)入壁壘極高，未來3 年業(yè)績(jī)將進(jìn)入爆發(fā)期，維持“買入”的投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)格36元。未來看市場(chǎng)會(huì)因?yàn)椴噬挤蹣I(yè)績(jī)兌現(xiàn)且高增長(zhǎng)確定性強(qiáng)下半年會(huì)逐步按14 年業(yè)績(jī)給估值，給于12 個(gè)月目標(biāo)價(jià)55 元。